独家市场消息：据知情人士透露，国内光模块龙头企业中际旭创（300308.SZ）计划将其在香港联合交易所的首次公开募股（IPO）价格定为每股980港元。这一定价较其近期A股交易价格存在一定溢价，反映出市场对这家深度绑定英伟达等全球AI算力巨头的中国科技公司寄予厚望。

定价逻辑：对标A股溢价 体现稀缺性

市场分析人士指出，每股980港元的定价策略，是承销团队在综合考虑公司基本面前景、A/H股溢价水平及港股市场光模块标的稀缺性基础上形成的。按此定价，中际旭创此次港股上市募资规模将达到约百亿港元量级，成为年内香港市场科技板块最受瞩目的IPO之一。

回顾中际旭创A股历史表现，自2023年初以来，受全球AI大模型建设潮推动，光模块作为算力产业链“卖水人”角色受到资本追捧，公司股价曾从约20元/股水平一路攀升至历史高位的百元以上区间。以A股现有价格折合港币计算，980港元的定价相比近期A股价格约溢价10%左右，符合近年来回港上市科技股的定价惯例。

有投行人士评价认为：“A/H股之间存在一定的溢价空间，考虑到中际旭创在AI算力光模块领域的龙头地位，以及港股市场上缺乏同类可比标的，这一定价在合理范围内。”

公司基本面：光模块龙头深度受益AI算力浪潮

中际旭创成立于2005年，主营高端光模块产品研发生产，是少数具备全球400G/800G高速光模块规模化交付能力的企业。公司核心客户包括英伟达、谷歌、亚马逊等国际云计算及AI算力巨头，全球市场份额持续上升。

据公司财报显示，2023年实现营业收入约70亿元，净利润同比大幅增长超80%；2024年一季度，随着800G光模块进入大规模放量阶段，公司营收与盈利继续维持高增长态势。在英伟达每一代GPU产品升级过程中，都带动了高速光模块需求的倍数级增长——中际旭创作为英伟达光模块核心供应商，其业绩表现与AI算力资本开支形成高度正相关。

分析人士指出，从技术迭代路径看，当前1.6T光模块研发已进入关键阶段，中际旭创在下一代技术路线上的提前布局，有望支撑公司未来3-5年保持高速成长。

市场反应：国际长线资金认购踊跃

据接近发行的投行人士透露，自预路演启动以来，中际旭创获得了包括中东主权基金、全球资产管理巨头在内的多家长线投资者的关注。在机构认购阶段，簿记已获得数倍覆盖，市场对AI算力产业链核心标的的配置需求依然强劲。

“尽管近期全球科技股估值出现一定波动，但AI算力基础设施领域的确定性增长，依然是机构资金配置的硬逻辑。中际旭创作为全球光模块环节的领军者，其稀缺性与成长性使得本次港股发行具备较充分的市场基础。”香港一位不愿具名的基金经理表示。

上市背后：双重上市战略布局 提升国际影响

本次中际旭创选择港股上市，并非简单的融资行为，更体现出公司放眼全球资本市场的战略考量。此前，公司已在A股市场完成多轮融资并实现业绩快速增长。

通过在港双重主要上市，中际旭创将获得更直接的国际投资者接触渠道，有利于提升公司治理水平、增强海外品牌影响力，同时也为海外员工及上下游合作伙伴提供更为便利的股权激励与资本合作平台。

展望未来，随着全球AI算力需求持续释放，光模块作为数据流量的核心枢纽，行业景气度有望维持高位。中际旭创赴港上市进程的顺利推进，不仅为公司长远发展提供了资金储备，更为中国硬科技企业如何利用境内外资本市场形成合力，树立了新的范本。