随着AI技术加速渗透与消费电子传统旺季的到来，一条“从芯片到终端”的产业链正迎来久违的全面复苏。上海证券报记者梳理发现，截至7月23日，A股已有32家消费电子公司披露上半年业绩预告，其中逾七成预计盈利，AI智能硬件放量与算力业务拓展成为多家公司业绩大幅预增的核心驱动力。进入下半年，全球首款AI智能体手机、三星首款AI眼镜、以及苹果首款折叠屏手机等重磅新品密集亮相，产业链企业纷纷加快备货节奏，行业正步入软硬件协同升级的关键窗口期。
业绩回暖：超七成公司预盈，AI成增长“核引擎”
消费电子行业景气度稳步回升的态势已在中报预告中清晰呈现。据Wind数据统计，截至7月23日，已披露上半年业绩预告的32家消费电子公司中，24家预计盈利，占比超过75%；其中，超过10家公司预计净利润同比增幅在100%以上。细分领域看，AI智能终端、光学元件、存储芯片等环节业绩弹性最为突出。
“AI已经从概念落地为实实在在的业绩增长点。”一位电子行业分析师向记者表示，上半年多家公司通过布局AI手机、AI PC以及云端算力硬件实现了订单放量。例如，国内某精密结构件龙头在业绩预告中直言，受益于AI手机出货量增长及单机价值量提升，公司上半年净利润同比增长超150%。另一家存储芯片设计公司则称，AI服务器对高带宽存储的需求激增，带动公司营收创历史新高。
下半年新品潮：AI手机、AI眼镜、折叠屏“三箭齐发”
进入传统消费电子旺季，各大终端品牌正以前所未有的力度押注AI。据记者不完全统计，下半年已明确亮相的重磅产品包括：全球首款搭载端侧大模型的AI智能体手机（预计由国内头部厂商推出）、三星首款AI眼镜（集成语音助手与实时翻译功能）、以及苹果首款折叠屏手机，后者组装出货量预计高达800万台。
“每一款新品的背后，都是AI从云端走向终端的拐点。”IDC中国高级分析师王哲认为，AI智能体手机意味着设备具备自主规划、调用App、执行复杂任务的能力，这对处理器算力、传感器精度、电池续航以及散热结构都提出了更高要求。而苹果折叠屏的加入，则将进一步刺激铰链、柔性屏、UTG玻璃等零部件的技术迭代与产能扩张。
这些消息持续催化资本市场热度。7月以来，消费电子板块指数累计上涨超过8%，多只产业链个股连续涨停。多家券商发布研报认为，2024年下半年至2025年，消费电子行业将迎来“AI换机潮”与“折叠屏普及”的双重红利。
产业链全速备货：价值量上行，窗口期已至
终端品牌的备货需求已传导至产业链中上游。记者从业内获悉，进入7月，多家A股精密组件、光学模组、PCB厂商的产线开工率已提升至90%以上，部分企业甚至开启“三班倒”模式赶制新机订单。一家位于深圳的镜头模组厂负责人表示：“（我们）今年专门为AI眼镜增加了两条生产线，新增的ToF传感器和微型摄像头模组订单已排到年底。”
备货潮的背后是零部件价值量的显著提升。以AI手机为例，一部支持端侧大模型的旗舰机型，其主控芯片成本较上一代上涨约20%-30%，散热模组价值量提升超过一倍，电池容量与快充功率也同步升级。更核心的存储芯片方面，LPDDR5X与UFS 4.0的单机成本比普通版本高出40%。据测算，AI手机整机BOM成本平均增加15%-20%，这也直接拉高了供应商的利润空间。
“这是过去三年从未有过的景象。”一位资深产业投资人感叹，此前行业受困于去库存周期，如今AI带来的“换机硬需求”叠加传统旺季，形成了难得的共振。
展望：软硬件协同升级，国产供应链迎良机
从上游芯片到下游组装，从操作系统到AI应用，消费电子行业正在经历一场深层次的架构重塑。业内人士指出，AI智能硬件不仅要求硬件性能的跃进，更要求端侧算法、云侧模型的深度协同。这为国内产业链企业提供了“弯道超车”的窗口——在AR/VR光学模组、折叠屏铰链、内部互联软板等领域，国产供应商已具备全球竞争力。
不过，机遇中也潜藏挑战。部分核心元器件如高端存储、先进制程AI芯片仍然依赖进口，且AI手机的单机功耗增加也对散热设计提出更高要求。对此，多家公司已加大研发投入，并与高校、科研机构联合攻关。
“消费电子的黄金时代或许再次来临，但这次是属于AI的黄金时代。”上述分析师表示，随着下半年新机潮密集落地，产业链业绩有望延续高增长态势。而在软硬件协同升级的浪潮中，能够率先完成技术卡位的企业，将赢得下一个十年的入场券。
（文章来源：上海证券报）