周一（3月17日）纽约时段，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约价格盘中一度突破4110美元/盎司整数关口，最高触及4115.2美元/盎司，刷新近三个月来的高位。然而，大幅冲高后金价随即回落，截至收盘报4108.4美元/盎司，日内跌幅为0.05%。市场分析人士指出，金价在突破关键心理价位后出现技术性回调，短期多空博弈明显加剧，但整体上行趋势尚未扭转。

冲高回落：整数关口成短线分水岭

从日内走势来看，纽约期金早盘在4100美元附近窄幅震荡，午后受美国2月零售销售数据不及预期、美元指数短线走弱的提振，快速拉升并突破4110美元关口。然而，随着部分短线多头获利了结以及美国10年期国债收益率小幅反弹，金价未能守住涨幅。尾盘阶段，空头力量逐渐增强，最终收跌0.05%。成交数据显示，当日持仓量小幅减少约1.2万手，表明市场在关键阻力区存在一定抛压。

多重利好共振 黄金中期上行逻辑未变

尽管日内收跌，但黄金近期整体表现依然强劲。梳理近期驱动因素，支撑金价上行的主要逻辑包括：

一是美联储降息预期升温。 上周公布的美国2月非农就业数据低于预期，且平均时薪增速放缓，进一步强化了市场对美联储年内可能启动降息的押注。CME“美联储观察”工具显示，6月降息25个基点的概率已升至62%。降息预期压低实际利率，令无息资产黄金的吸引力上升。

二是全球央行持续增持黄金。 世界黄金协会最新数据显示，2月全球央行净购金量达45吨，其中中国、印度和土耳其仍是主要买家。央行购金行为为金价提供了坚实的底部支撑。

三是地缘政治风险溢价犹存。 中东局势、东欧冲突以及对美国大选前景的不确定性，促使部分避险资金继续流入黄金ETF。SPDR Gold Trust持仓量近期连续三日增加，总持仓量升至835吨。

日内回调：技术性修正与获利了结共振

对于日内冲高回落的原因，多位分析师从技术面和资金面进行了解读。

芝加哥大宗商品经纪商RJO Futures高级市场策略师丹尼尔·帕维洛尼斯表示：“4110美元是近几个月以来的重要阻力位，金价在此位置遭遇空头阻击并不意外。短期涨幅过快，技术指标显示超买，市场需要一次健康的回调来消化获利盘。”他补充说，当日美元指数在触及104.3低位后反弹，也对金价形成压制。

此外，美联储官员的偏鹰派表态也被认为是影响因素之一。亚特兰大联储主席博斯蒂克当日表示，他仍预计今年只会降息一次，并强调降息不必操之过急。这一言论令市场对降息节奏的乐观预期有所收敛，引发部分多头平仓。

后市展望：整固后有望继续上测前高

尽管短期出现小幅回落，但市场整体对黄金后市仍偏乐观。高盛集团在最新研报中维持对黄金的“超配”评级，并将2024年年底目标价上调至4300美元/盎司，理由是降息周期开启后的实际利率下行将驱动ETF资金大规模回流。

国内分析师普遍认为，在美联储政策转向预期、全球央行购金以及避险情绪的共同作用下，黄金中长期上行趋势较为稳固。但短期来看，金价在4100-4150美元区间存在较强阻力，需要基本面进一步催化（如非农数据显著走弱、通胀继续下行）才能有效突破。投资者可重点关注本周即将公布的美国2月CPI数据和PPI数据，以及美联储3月议息会议的表态。

截至记者发稿时，纽约期金电子盘小幅回升至4109.8美元/盎司附近，市场情绪总体平稳。业内人士提示，当前金价处于历史高位区间，波动风险加大，投资者宜控制仓位，避免追涨杀跌。