国际油价周二（4月15日）亚洲时段强势上扬，布伦特原油期货主力合约日内涨幅扩大至3%，最新报78.38美元/桶，创近两周以来新高。与此同时，美国WTI原油期货同步走高，涨逾2.8%至74.2美元/桶附近。市场情绪骤然升温，交易商纷纷回补空头头寸，推动油价快速脱离上周创下的阶段性低点。

多重利好共振，油价跳涨

本轮油价拉升的直接导火索，来自中东地缘政治紧张局势的再度升级。据多家外媒报道，以色列与哈马斯在开罗举行的停火谈判陷入僵局，双方在核心条款上分歧严重，和谈破裂风险加大。与此同时，黎巴嫩真主党与以色列国防军在边境地区发生交火，导致数名士兵受伤。市场担忧冲突可能外溢至主要产油区，从而威胁霍尔木兹海峡的航运安全。能源咨询公司Rystad Energy高级分析师克劳迪奥·加林贝蒂指出：“地缘溢价正在快速回归原油市场，任何潜在的供应中断都会令本就紧平衡的市场剧烈波动。”

供给端的实际收紧也为油价提供强劲支撑。欧佩克+最新月度报告显示，3月成员国整体减产执行率高达106%，其中沙特、伊拉克等国超额履行减产义务。更令市场警惕的是，第二大产油国俄罗斯的原油出口量在4月前两周环比下降约15%，主要由于炼油厂遭无人机袭击后维修进度缓慢，进而影响原油加工需求。美国能源信息署（EIA）周度数据显示，截至4月5日当周，美国商业原油库存意外下降360万桶，库欣地区库存更是跌至2023年6月以来最低水平。美国夏季出行高峰即将到来，汽油需求回升预期进一步强化了原油去库存的前景。

宏观层面，美元指数承压回落也为以美元计价的原油提供上涨动能。上周美国3月消费者物价指数（CPI）超预期反弹，但核心服务通胀有所放缓，市场对美联储年内降息的预期并未完全消退。美元指数从106附近高点回落至105.5一线，降低了其他货币持有者的购油成本。此外，中国3月原油进口量同比增加5.8%至4870万吨，连续两个月增长，印证了全球最大原油进口国需求复苏的态势。

机构转向看多，短期目标剑指80美元

油价的大幅反弹迅速改变了机构投资者的持仓策略。摩根大通大宗商品研究部门在最新报告中上调二季度布伦特原油均价预测至82美元/桶，较此前上调2美元，理由是全球库存下降速度超出预期且地缘政治风险溢价难以消散。该行指出，若OPEC+在6月会议后继续维持自愿减产，三季度油价可能进一步上探85美元。高盛则维持对布伦特原油3个月目标价84美元的判断，认为全球经济增长韧性将抵消非OPEC国家增产的影响。

期货市场持仓数据亦印证看多情绪升温。洲际交易所（ICE）数据显示，截至4月9日当周，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加2.4万手至23.8万手，为近五周以来首次增长。期权市场上，执行价为80美元的看涨期权未平仓量显著增加，暗示交易商押注布伦特短期内突破该关口。技术分析师指出，布伦特原油已突破76美元关键阻力位，若能站稳78美元上方，下一目标将直指80美元整数关口。

警惕回调风险，关注SPR及OPEC+动向

不过，市场并非全然乐观。部分分析师警告，本轮上涨中空头回补因素占比较大，实际需求端并未出现报复性增长。国际能源署（IEA）在月度报告中维持2024年全球石油需求增长130万桶/日的预测不变，但指出经合组织（OECD）国家一季度石油需求同比下降2%。若美国夏季出行数据不及预期，油价可能快速回吐涨幅。

供应侧变量同样不可忽视。美国能源部长格兰霍姆近日表示，若油价持续高于80美元，不排除释放战略石油储备（SPR）以平抑价格。目前美国SPR库存约为3.63亿桶，虽已降至40年低位，但仍具备一定调节能力。此外，OPEC+将于5月举行线上会议，若油价快速回升至80美元以上，部分成员国可能推动于6月逐步退出额外减产。伊拉克已多次公开表示希望提高出口配额，这将给油价带来下行压力。

后市展望：高位震荡或成主旋律

综合来看，短期油价仍将在地缘政治溢价与基本面支撑下维持偏强运行，但80美元上方累积的风险不容小觑。能源研究机构伍德麦肯兹预计，布伦特原油二季度均价在75-82美元区间波动，核心波动中枢较一季度上移3-5美元。对于产业链而言，炼厂与航空公司需加快套期保值操作，对冲油价急涨带来的成本压力；而产油国则可借机增加财政储备。投资者需密切关注中东和谈进展、美国SPR决策及OPEC+产量指引，这些因素将在未来数周主导油价走向。

截至发稿时，布伦特原油最新报78.42美元/桶，日内涨幅2.98%，交易量较前一交易日放大逾40%。市场正屏息等待今晚美国API原油库存数据，若再次录得下降，油价或向79美元发起冲击。