本报记者 张煜 北京报道

国内工业机器人领域领军企业珞石（山东）机器人科技集团（以下简称“珞石机器人”）赴港上市进程迈出关键一步。据公司最新披露，其全球发售项下拟发行2300万股H股，发售价定为每股38.00港元。按此计算，本次IPO募集资金总额约为8.74亿港元，扣除相关费用后净额约8.05亿港元，将用于产能扩张、技术研发及海外市场拓展。

定价位于区间中高位，机构认购踊跃

珞石机器人此次H股发行的定价区间为35至42港元，最终以38港元落槌，处于中高位水平。市场消息人士透露，国际配售部分获得多家知名长线基金及战略投资者的超额认购，反映出专业机构对公司技术实力与成长前景的认可。香港公开发售部分亦反响平稳，有效认购倍数约为2.1倍，未触发回拨机制。

“38港元的定价兼顾了公司估值合理性与投资者利益。当前港股科技板块情绪回暖，机器人赛道具备稀缺性，这个发行价对二级市场留出了适当的安全边际。”一位参与本次发行的投行人士向记者表示。

深耕协作机器人赛道，技术壁垒显著

公开资料显示，珞石机器人成立于2015年，总部位于山东，是国内最早专注于柔性协作机器人研发的企业之一。公司核心产品包括xMate系列柔性协作机器人和工业机器人，广泛应用于汽车零部件、3C电子、半导体、医疗等精密制造领域。截至2023年末，公司累计出货量超过1.5万台，客户涵盖比亚迪、富士康、宁德时代等头部制造企业。

技术层面，珞石机器人是少数掌握底层运动控制算法与关节模组设计能力的中国企业。其自主研发的“柔性力控”技术可实现微米级精度操作，在装配、打磨、抛光等复杂工序中替代人工的核心指标达到国际先进水平。公司拥有授权专利287项，其中发明专利103项，研发人员占比超过40%。

财务数据显示，2021至2023年，公司营收从5.2亿元增长至10.8亿元，年复合增长率达44.2%；其中海外收入占比从12%提升至23%，全球化布局初显成效。不过，公司目前仍处于亏损阶段，2023年经调整净亏损为1.2亿元，主要源于持续高强度的研发投入与市场开拓费用。

募资用途明确，重点押注产能与出海

根据招股书披露，本次IPO募资净额的约55%（约4.4亿港元）将用于扩充现有生产基地产能。珞石机器人目前在山东济南、苏州吴江拥有两大制造基地，年产能为1.5万台。公司计划在山东新建一座智能工厂，预计2026年投产，届时总产能将提升至3万台，以应对下游订单的快速增长。

约25%的募资额（约2亿港元）将用于研发投入，重点突破AI视觉感知、人机协作安全技术以及下一代机器人操作系统。公司CTO李明在路演中表示，珞石正加速将大模型技术融入机器人控制，计划在2025年底推出具备自主学习能力的新一代产品。

剩余约20%资金将用于海外销售网络建设及潜在并购。公司已在德国、日本、新加坡设立子公司，目标是在未来三年将海外收入占比提升至40%以上。

行业拐点临近，机构看好国产替代空间

珞石机器人上市之际，正值全球机器人产业格局重塑的关键时期。据IFR（国际机器人联合会）统计，2023年中国工业机器人装机量约为30万台，占全球总量的52%，但国产品牌市占率仅为35%左右，尤其在高端协作机器人领域，外资品牌仍占据主导。

中信建投机械行业分析师表示：“国产协作机器人正从‘能用’向‘好用’跨越。珞石在力控技术、软件生态等方面已具备与国际巨头同台竞技的能力。随着制造业智能化改造需求爆发，国产替代将进入加速期。”

不过，也有风险值得关注。一方面，机器人行业竞争激烈，ABB、发那科等国际巨头近期也在加大本土化布局；另一方面，上游核心零部件如减速器、伺服电机仍部分依赖进口，成本控制压力尚存。

结语

随着港股挂牌在即，珞石机器人有望成为2024年以来首家登陆港交所的国产机器人企业。若顺利上市，其将为内地硬科技公司赴港融资提供新的参照。公司董事长兼CEO韩景表示：“上市不是终点，而是新起点。珞石将用好资本平台，持续突破技术边界，助力中国智能制造走向世界。”

据悉，珞石机器人H股预计于下月10日正式在港交所主板开始买卖，股份代码为“XXXX.HK”。届时，其市值将接近87亿港元，跻身国内机器人行业市值前十之列。