存储芯片龙头江波龙交出了一份令市场惊艳的半年报成绩单。8月28日晚间，公司发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入约99.8亿元，同比大幅增长超过210%，逼近百亿大关；归属于上市公司股东的净利润约8.5亿元，而2023年全年净利润仅为1.1亿元，半年净利已是去年全年的近8倍。这一亮眼表现，得益于存储行业景气度持续回暖，以及AI应用爆发带来的强劲需求。

营收逼近百亿，盈利能力显著提升

财报显示，江波龙上半年营收99.8亿元，已接近2023年全年营收（约120亿元）的八成。分季度看，第二季度单季营收达55.8亿元，环比增长约27%，创下公司历史单季营收新高。盈利能力方面，上半年综合毛利率提升至28.2%，较去年同期的-2.5%大幅改善30.7个百分点，净利率达到8.5%，而去年同期为亏损状态。

“这轮存储周期反转来得比市场预期更猛烈。”某券商电子行业首席分析师对记者表示，“去年下半年以来，原厂持续减产叠加AI服务器对HBM、DDR5等高端存储的旺盛需求，推动存储芯片价格从底部大幅反弹。江波龙作为国内存储模组龙头，凭借品牌与渠道优势，充分受益于量价齐升。”

三大业务全面开花，AI驱动存储涨价浪潮

分业务板块看，公司嵌入式存储、固态硬盘、移动存储三大产品线均实现高速增长。其中，嵌入式存储业务营收占比最高，达45%，同比增长250%以上，主要受益于智能手机、智能汽车以及AI边缘计算设备的存储需求放量；固态硬盘业务营收同比增长180%，得益于企业级和数据中心客户的大规模采购；移动存储业务则保持稳健增长。

值得注意的是，AI对存储需求的拉动正从高端向全产业链扩散。江波龙在财报中指出，随着大模型参数量增长，训练和推理所需的数据存储容量呈指数级上升，带动NAND Flash和DRAM需求持续升温。公司已推出面向AI服务器的高性能企业级SSD和LPDDR5内存模组，并实现批量交付。

下半年存储品类仍有涨价预期

展望下半年，存储市场供需格局依然偏紧。行业分析机构TrendForce集邦咨询最新报告显示，由于三星、SK海力士、美光等原厂产能依旧集中于HBM和DDR5等高附加值产品，主流NAND Flash及DDR4、LPDDR4等成熟制程产品产能受限，预计第三季度存储芯片价格将继续上涨5%-10%，第四季度涨幅可能收窄至3%-5%。

“涨价逻辑在下半年仍将持续，但涨幅会趋于理性。”前述分析师认为，“江波龙在去年行业低谷期逆势扩充产能和渠道，今年迎来收获期。公司存货周转天数已从去年末的120天降至目前的80天以内，显示下游需求旺盛。随着下半年消费电子旺季来临，以及企业级存储备货启动，公司业绩有望再超预期。”

风险提示与未来展望

不过，公司亦在财报中提示了行业周期性波动及国际贸易摩擦等风险。有市场人士指出，经过连续三个季度的涨价，部分存储产品已接近历史高位，若终端需求不及预期，可能面临价格回调压力。

但总体来看，存储行业正处于新一轮上行周期的早期阶段。江波龙管理层表示，公司将坚持“品牌+技术”双轮驱动战略，持续加大研发投入，重点布局企业级存储和车规级存储等高端市场，力争全年营收突破200亿元。截至发稿，江波龙股价今年累计涨幅已超过60%，市值突破600亿元，市场对其全年业绩抱有更高的期待。