恒为科技拟4.37亿元控股数珩科技 加码智能算力赛道

核心提要： 恒为科技（603496.SH）于12月11日晚间发布公告，公司拟以4.37亿元收购上海数珩信息科技股份有限公司（以下简称“数珩科技”）49.37%股权，并在收购完成后向其增资3000万元。交易完成后，数珩科技将成为公司控股子公司，此举旨在进一步拓展公司在智能计算与数字化服务领域的业务版图。

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继布局智能系统平台后，恒为科技在产业并购上再落一子。12月11日晚间，恒为科技披露重大资产购买预案，公司拟通过自有资金及自筹资金，合计斥资约4.67亿元，通过“股权受让+增资”的方式，取得数珩科技的控制权。

根据公告，恒为科技拟以现金方式收购数珩科技49.37%的股权，交易作价4.37亿元。股权转让完成后，公司拟以3000万元人民币对数珩科技进行增资。交易前，恒为科技未持有数珩科技股份；交易完成后，公司将合计持有数珩科技51%的股权，并将其纳入合并报表范围。

公开资料显示，数珩科技是一家专注于行业数字化解决方案及算力服务的高新技术企业，其业务涵盖边缘计算、智算中心建设与运营、行业大模型应用落地等领域。公司客户主要分布在运营商、能源、政企及互联网行业。

恒为科技在公告中表示，本次收购是公司落实“算力+网络+行业应用”战略的重要举措。近年来，随着AI大模型及算力需求的爆发式增长，算力基础设施的定制化、运维服务及场景化落地成为产业链关键环节。通过控股数珩科技，恒为科技将快速获得在智算中心总集、算力调度及行业模型部署方面的核心能力，与公司现有的网络可视化、嵌入式计算及智能系统平台业务形成显著的协同效应。

从财务数据看，数珩科技近两年业务规模保持较快增长。尽管本次交易未设置业绩承诺条款，但恒为科技表示，标的公司当前在手订单充足，业务模式具备可持续性。公司亦将通过整合双方客户资源、技术研发及供应链体系，推动标的公司业绩的进一步释放。

值得注意的是，本次交易采用纯现金收购方式，不涉及发行股份。恒为科技表示，资金来源为公司自有资金及银行并购贷款，不会对公司日常经营现金流造成重大影响。截至今年三季度末，公司账面货币资金较为充裕，资产负债率处于行业较低水平，具备本次收购的支付能力。

市场分析人士指出，恒为科技此次并购具有明确的产业逻辑。公司传统主业聚焦于网络可视化与嵌入式智能硬件，在运营商及政企市场拥有深厚积累，而数珩科技则在算力租赁和智算中心EPC（工程总承包）领域具备项目经验和客户资源。双方在业务链条上呈互补关系，并购有助于上市公司在算力投资浪潮中获取更高附加值。

亦有投资者关注本次交易的商誉减值风险。截至预案签署日，标的资产的审计及评估工作尚未完成，最终交易价格将以评估结果为依据。若未来行业景气度下行或标的经营不及预期，上市公司或面临商誉减值压力。对此，恒为科技在风险提示中亦明确，标的资产估值溢价较高，存在商誉减值风险，公司将通过加强投后管理、深化业务协同等方式防范相关风险。

二级市场方面，或将受此消息影响，恒为科技股价近期表现活跃。业内认为，随着AI算力需求的持续下沉与国产化替代进程加速，具备“硬件+软件+服务”一体化能力的厂商将更具竞争力。本次并购能否真正实现“1+1>2”的整合效果，尚有待市场检验。