非农爆冷叠加央行连续20个月购金，金价重返4100美元！同类规模最大的高弹性黄金股ETF永赢盘中涨超3%

受美国非农就业数据大幅低于预期、全球央行持续增持黄金等多重利好共振，今日金价强势突破关键阻力位，国内现货黄金价格重返4100元/克上方。受此带动，同类规模最大的高弹性黄金股ETF——永赢黄金股ETF（代码：517520）盘中大涨超3%，领涨全市场商品及权益类ETF，引发投资者高度关注。

非农数据“爆冷”点燃避险情绪

上周五晚间公布的美国7月非农就业数据显示，新增就业人数仅11.4万人，远低于市场预期的17.5万人，同时前值也被大幅下修。失业率意外攀升至4.3%，触发市场广泛关注的“萨姆规则”衰退预警指标。数据公布后，美元指数跳水，美债收益率快速下行，市场对美联储9月降息的预期瞬间飙升至90%以上。

“非农数据全面走弱，表明美国劳动力市场正在明显降温，经济衰退风险上升。”某券商宏观分析师指出，降息预期升温直接压低实际利率，而实际利率与黄金价格呈负相关，这是金价短期大涨的核心驱动力。此外，地缘政治不确定性加剧，也进一步推升了黄金的避险需求。

除了短期情绪催化，全球央行的长期购金行为为金价提供了坚实底部。世界黄金协会最新数据显示，截至今年7月底，全球央行已连续20个月净增持黄金，累计购金量超过800吨，创下自1971年布雷顿森林体系瓦解以来的最长连续增持纪录。

中国央行方面，自2022年11月以来，已累计增持黄金储备超过300吨，目前官方黄金储备总量已突破2300吨。中国人民银行在最新发布的《2024年黄金储备管理报告》中明确指出，增持黄金旨在优化国际储备结构，提升金融安全水平。

“央行购金具有典型的‘去美元化’特征，且增持节奏不受金价短期波动影响。”某贵金属分析师表示，这种刚性需求为金价提供了源源不断的买盘支撑。尤其在当前全球去美元化浪潮下，新兴市场央行增持黄金的趋势预计仍将持续。

今日国内现货黄金价格一举突破4100元/克关口，盘中最高触及4132元/克，创下自2022年3月以来的新高。国际金价也同步走强，伦敦金现货价格逼近2050美元/盎司，距离历史高点仅一步之遥。

从技术面看，金价在经历长达三个月的箱体震荡后，今日以放量长阳形式突破4100元/克关键阻力位，MACD指标出现金叉，布林带张口扩大，预示新一轮上涨趋势可能确立。多家券商贵金属团队发布研报，将金价三季度目标位上调至4200-4300元/克区间。

金价的大幅上涨直接提振了黄金板块个股表现。截至收盘，中证黄金产业指数上涨2.8%，其中山东黄金、中金黄金、紫金矿业等龙头个股涨幅均超3%。跟踪该指数的永赢黄金股ETF（517520）盘中最高涨幅达3.4%，最终收涨3.1%，成交额较前日放大逾五成。

资料显示，永赢黄金股ETF是目前市场上同类规模最大的产品，最新规模超过18亿元。该ETF聚焦A股黄金采选、冶炼及珠宝零售相关上市公司，具有高弹性特征——在金价上涨周期中，黄金股涨幅通常数倍于金价涨幅。

“黄金股兼具商品属性和权益属性，当金价进入趋势性上涨阶段时，相关企业盈利弹性极大。”永赢基金量化投资部基金经理表示，目前A股黄金板块估值处于历史均值附近，若金价继续走高，板块存在戴维斯双击机会。

展望后市，机构普遍认为黄金中长期上行逻辑依然坚实。美国经济数据持续走弱叠加通胀回落，美联储即将开启降息周期，实际利率下行将驱动金价中枢上移。同时，全球央行购金、地缘风险溢价、去美元化趋势等因素将继续为金价提供支撑。

不过短期需关注金价急涨后的技术性回调风险，以及本周将公布的美国CPI数据是否超预期。投资者可通过黄金ETF或黄金股ETF进行资产配置，但需注意仓位管理，避免追高。