7月13日，韩国金融市场遭遇“黑色星期四”。受三星电子和SK海力士等科技巨头被大规模抛售的冲击，韩国综合股价指数（KOSPI）开盘后持续走低，并触发市场熔断机制。这是韩国股市今年以来的第7次熔断。截至收盘，KOSPI指数跌幅接近9%，科技板块成为重灾区，其中三星电子股价暴跌10.7%，SK海力士跌幅更是高达15.37%，较6月高点累计回落近40%。
多空博弈失守，熔断机制再度激活
据韩国交易所数据显示，当天早盘开盘后，外资与机构投资者便集中抛售科技股，导致KOSPI指数在短短数分钟内下跌超过5%，触发第一级熔断（暂停交易20分钟）。恢复交易后，卖压持续涌入，指数再度下探，最终接近9%的跌幅创下年内单日第二大跌幅。这一轮熔断也是韩国股市自2022年重启熔断机制以来，触发次数最为密集的一年。
韩国金融委员会随后发表声明称，将密切监控市场波动，必要时采取稳定措施。但市场分析人士指出，本次抛售并非单纯的流动性恐慌，而是投资者对韩国核心产业前景的深度忧虑。
半导体双巨头遭遇“估值杀”
作为韩国经济的两大支柱，三星电子和SK海力士的股价崩盘成为拖累大盘的核心因素。三星电子当日市值蒸发超过30万亿韩元（约合1700亿元人民币），而SK海力士则自6月高点以来市值已腰斩过半。
“半导体周期下行叠加地缘政治不确定性，是此次抛售的根本原因。”韩国金融投资协会研究员金俊昊表示。他指出，全球内存芯片价格自去年下半年起持续走弱，DRAM和NAND Flash库存高企，而消费电子需求复苏远不及预期。更令市场担忧的是，美国对半导体设备出口管制不断加码，韩国作为全球存储芯片主要生产国，其龙头企业面临订单流失与产能利用率下降的双重压力。
此外，韩国本土投资机构也出现“踩踏”迹象。数据显示，近期韩国国内基金对科技股的持股比例已从峰值下降超过20个百分点，个人投资者也在加速离场。SK海力士的融资盘平仓压力进一步放大了跌幅，形成“股价下跌—融资爆仓—强制卖出—继续下跌”的负反馈循环。
拖累效应扩散，韩元汇率同步承压
科技股的重挫迅速蔓延至金融、汽车等其他板块，浦项制铁、现代汽车等权重股当日跌幅均超过6%。韩元兑美元汇率也一度跌破1350韩元关口，创下近9个月新低。外汇交易员指出，外资抛售股票后换汇离场，加剧了韩元贬值压力，而本币贬值又会推高韩国输入性通胀，进一步抑制国内消费。
韩国开发研究院（KDI）当日发布的报告警告称，半导体产业的低迷可能将拖累韩国全年GDP增速0.5个百分点以上。若股价持续下跌，企业融资成本上升，将可能导致投资与就业的连锁收缩。
后市展望：短期难言见底
多家国际投行已经下调了韩国科技股的评级。摩根士丹利最新报告将三星电子目标价下调12%，理由是“行业景气触底时间将晚于预期”。高盛则指出，SK海力士的资本开支可能被迫削减，而HBM（高带宽内存）等先进产品的订单是否能对冲传统芯片下滑，仍存不确定性。
韩国金融当局表示，已准备好通过扩大回购操作、放宽股票市场准入等方式平抑市场。但市场普遍认为，在全球宏观经济放缓、地缘风险升温的背景下，韩国股市的“硬着陆”风险尚未释放完毕。
截至13日收盘，KOSPI指数报收于2267.03点，年初至今累计下跌超过16%。对于韩国股民而言，这个夏天或许比往年更加寒冷。