欧洲央行管理委员会成员、拉脱维亚央行行长马丁斯·卡扎克斯近日在出席欧洲央行货币政策研讨会时发表讲话，对当前欧元区经济形势和通胀前景进行了评估。卡扎克斯表示，与数月前相比，欧元区面临的供给冲击以及通胀的持续性均有所缓解，这为欧洲央行未来调整货币政策提供了更大的灵活空间。
卡扎克斯是在拉脱维亚首都里加举行的经济论坛上作出上述表态的。他指出，欧元区通胀率已从2022年10月10.6%的历史峰值显著回落，截至2024年初，整体通胀率已降至3%以下，核心通胀率也呈现稳步下行趋势。“从最新的数据和趋势来看，我们有理由相信，此前困扰欧元区的多重冲击正在消退，而通胀的持续性也在减弱。”卡扎克斯强调，这一判断是基于对能源价格、供应链压力以及薪资增长等多方面因素的综合分析。
卡扎克斯进一步解释说，所谓的“冲击”主要指疫情后全球供应链紊乱、俄乌冲突引发的能源危机以及随之而来的粮食价格波动。目前，这些外部冲击因素已明显减弱：能源价格虽仍处于相对高位，但波动幅度已大幅收窄；供应链瓶颈基本得到缓解；粮食市场也趋于稳定。与此同时，欧洲内部需求在经历了短暂反弹后，正逐步回归常态，企业定价行为也趋于理性。
关于通胀的持续性，卡扎克斯认为，尽管薪资增长依然较为强劲，但并未出现引发工资-价格螺旋式上升的迹象。劳动力市场的紧张状况正在缓慢改善，工会的工资谈判也显示出一定的克制。“我们原本担心疫情后经济重启和能源价格传导会引发更持久的通胀，但实际情况比预期要好。”他说。
在货币政策展望方面，卡扎克斯表示，欧洲央行在2022年7月至2023年9月期间累计加息450个基点的紧缩措施已取得显著成效。目前存款便利利率处于4%的水平，这一利率区间正在有效抑制需求、引导通胀回归目标。“我们不需要进一步收紧政策，但也不能过早放松，因为通胀目标尚未完全实现。”卡扎克斯强调，欧洲央行未来的政策走向将完全取决于经济数据，尤其是薪资、服务业通胀以及核心通胀的演变情况。
市场分析人士认为，卡扎克斯的讲话释放了较为温和的信号，进一步强化了市场对欧洲央行将在今年6月前后首次降息的预期。荷兰国际集团经济学家表示，卡扎克斯是欧洲央行内部立场相对鹰派的官员之一，其承认“冲击和持续性均有所降低”，表明欧洲央行内部对降息的共识正在形成。
欧元区通胀率在2023年12月意外反弹至2.9%后，2024年1月又小幅回落至2.8%，核心通胀率则从3.4%降至3.3%。欧洲央行首席经济学家连恩此前也指出，通胀回落的路径可能会有些颠簸，但大方向是明确的。
卡扎克斯同时提醒，地缘政治风险仍然是通胀前景的重要不确定性因素。红海局势紧张可能导致航运成本上升，进而推高部分商品价格。但在他看来，这类冲击的持续性和传导效应将远低于2022年的能源危机。“我们有足够的工具和信心来应对任何意外情况。”他说。
总体而言，卡扎克斯的言论反映了欧洲央行决策层对当前经济形势的审慎乐观态度。随着冲击和持续性的双重减弱，欧元区货币政策正步入一个更加灵活的调整周期，但也需要防范过早放松可能导致的通胀反弹风险。