巴西谷物出口商协会（ANEC）近日发布最新预测数据显示，2025年7月巴西大豆出口量预计将达到1226万吨，较去年同期的1194万吨增加32万吨，增幅约为2.7%。这一数据不仅延续了巴西大豆出口的强劲势头，也引发市场对全球大豆供需格局的进一步关注。

出口规模持续高位运行

根据ANEC的周度船期监测，7月前两周巴西日均大豆装运量已超过70万吨，港口作业效率维持较高水平。若最终数据与预测相符，1226万吨的月度出口量将创下近五年同期次高纪录，仅次于2023年7月的1320万吨。ANEC同时指出，实际出口量可能因天气、港口拥堵等因素出现2%至5%的浮动。

从出口目的地来看，中国依然是巴西大豆的最大买家。据中国海关总署统计，2025年上半年中国自巴西进口大豆量同比增长约8%，占巴西大豆出口总量的七成以上。分析人士认为，7月出口的主要动力来自中国油厂为补充库存而加速采购，以及巴西大豆价格相较美国大豆仍具竞争力。

增产与汇率双重助推

巴西大豆出口同比增加，首要原因是本季产量的历史性丰收。巴西国家商品供应公司（Conab）最新预估显示，2024/25年度巴西大豆产量已突破1.68亿吨，较上年增长约10%。尽管收割期部分地区遭遇降雨影响品质，但总供应量的提升为出口奠定了坚实基础。

此外，巴西雷亚尔兑美元汇率持续走弱也是关键推手。年初以来，雷亚尔贬值幅度超过12%，这使得巴西大豆以美元计价更具价格优势。ANEC市场分析师指出，“汇率有利+供应充裕”的双重作用下，巴西农民和出口商出货意愿强烈，港口装载排队时间虽有延长，但整体物流运转尚在可控范围。

全球大豆市场承压

巴西7月出口量超预期，进一步加剧了国际大豆市场的供应压力。芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约价格已连续三周下滑，7月16日收盘价较6月底下跌约3.5%。市场普遍认为，巴西大豆大量到港将填补北美旧作库存缺口，并可能压低四季度美豆新作的升水空间。

值得注意的是，阿根廷大豆出口也于近期提速。据阿根廷罗萨里奥谷物交易所数据，7月前两周阿根廷大豆日均装船量同比增加15%。南美两大出口国同步放量，令全球大豆库存消费比有望升至30%以上，为近五年来最高水平。国际谷物理事会（IGC）警告称，若巴西出口节奏持续强劲，2025/26年度全球大豆期末库存可能较此前预测增加200万至300万吨。

对中国市场影响几何

对中国而言，巴西大豆到港高峰将有效缓解前期因海关检验收紧导致的供应偏紧局面。据Mysteel农产品调研数据，7月中旬国内主要油厂大豆库存已达680万吨，周环比增加6.8%。随着巴西大豆陆续抵港，预计8月国内大豆压榨量将维持200万吨以上高位，豆粕及豆油供应趋向宽松。

不过，也有行业人士提醒需关注物流风险。目前巴西桑托斯港、里奥格兰德港部分泊位装运效率受降雨及工人排班影响，可能导致部分船期推迟至8月。ANEC表示，正密切监测天气动态，若7月下旬南部产区出现强降雨，最终出口量可能略低于预测。

后市展望

展望未来，ANEC初步预测巴西8月大豆出口量将在850万至950万吨之间，较7月有所回落，但同比仍有望实现增长。随着美国大豆进入关键生长期，南美出口节奏将成为影响CBOT价格走势的核心变量之一。业内预计，若巴西7月实际出口量落地在1220万吨以上，将强化市场对全球大豆供应过剩的预期，进而压制远期合约价格。

（完）