长城汽车股份有限公司（以下简称“长城汽车”）近日发布公告，由于公司A股股票价格持续低于“长汽转债”当期转股价格的70%，触及有条件回售条款。根据公告，回售申报期为2026年7月30日至8月5日，回售价格为100.27元/张，回售资金发放日为8月10日。这一消息引发了市场对可转债投资者权益保护和公司股价走势的广泛关注。
回售条款触发背景
公告显示，自2026年6月10日至7月22日，长城汽车A股股票连续30个交易日的收盘价格低于“长汽转债”当期转股价格的70%，触及了可转债募集说明书约定的有条件回售条款。根据相关规定，可转债持有人有权在回售申报期内将其持有的全部或部分“长汽转债”按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
回售价格为100.27元/张，其中包含面值100元以及当期应计利息0.27元/张。回售申报期为7月30日至8月5日，共计5个交易日。值得注意的是，在回售期间，“长汽转债”将继续在二级市场正常交易，但将停止转股功能。这意味着投资者需要根据自身投资策略和市场判断，决定是选择回售还是继续持有或交易该可转债。
保荐机构无异议
作为本次“长汽转债”的保荐机构，国泰海通证券对本次回售事项进行了审慎核查。国泰海通认为，本次回售事项符合相关法律法规及《长城汽车股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募集说明书》的相关约定，对回售事项无异议。这一结论为本次回售的合规性提供了有力支撑，也为投资者行使回售权利提供了制度保障。
投资者需审慎决策
对于持有“长汽转债”的投资者而言，回售条款的触发提供了另一种退出机制。在当前股价持续低迷的背景下，回售价格为100.27元/张，这一价格与可转债面值相差不大。投资者需要权衡回售收益与继续持有可能带来的潜在收益或风险。如果投资者认为公司未来股价有上涨空间，可以选择继续持有或交易；若投资者希望锁定收益或规避进一步下跌风险，则可以选择参与回售。
值得注意的是，回售申报期仅5个交易日，时间窗口较短。投资者应在回售申报期内通过上海证券交易所交易系统进行回售申报，逾期未申报将视为放弃回售权利。同时，回售期结束后，公司将在8月10日发放回售资金，投资者需及时关注资金到账情况。
市场影响与展望
可转债回售条款的触发，一定程度上反映了市场对长城汽车股价表现的担忧。作为中国汽车行业的龙头企业之一，长城汽车近年来在新能源汽车领域的转型和市场竞争中面临压力。此次可转债回售事件，可能对市场情绪产生一定影响，也可能促使公司更加关注股价表现和投资者关系管理。
从更宏观的角度看，可转债回售条款是保护投资者利益的重要机制，也是资本市场风险防控的组成部分。此次回售事件提醒投资者，在投资可转债时需充分了解相关条款，特别是回售、赎回等特殊条款，以便在不同市场环境下做出合理决策。
结语
长城汽车此次可转债回售事件，为市场提供了一个理解可转债特殊条款运作机制的现实案例。对于持有“长汽转债”的投资者而言，7月30日至8月5日的回售申报期是行使回售权利的关键窗口。投资者应根据自身投资目标和风险偏好，审慎做出决策。同时，这一事件也提醒市场参与者，在股价波动较大的环境下，可转债的条款设计为投资者提供了重要的风险对冲工具。未来，随着市场环境的变化，类似的可转债条款触发事件可能还会出现，投资者有必要持续关注相关动态，做好风险管理。