财联社 3月15日电 今日国内期货夜盘开盘，市场呈现显著分化格局。碳酸锂期货延续近期颓势，主力合约连续下跌4.22%，领跌全市场；而贵金属板块及能源化工品种则集体走强，钯金连续上涨3.98%，白银连续涨3.07%，铂金连续涨2.98%，燃料油连续涨2.73%。多空博弈激烈，折射出当前大宗商品市场复杂的基本面逻辑。
碳酸锂加速探底：供给过剩与需求疲软双重压制
碳酸锂期货夜盘继续深跌，跌幅超过4%，盘中一度逼近前期低点。自2024年初以来，碳酸锂价格已累计下跌逾30%，市场悲观情绪浓厚。
分析人士指出，碳酸锂的持续下跌主要源于供需格局的恶化。供给端，国内锂盐产量维持高位，海外锂矿进口量持续增长，社会库存处于历史同期高位；需求端，下游正极材料厂及电池企业采购意愿低迷，磷酸铁锂和三元材料产量增速显著放缓，终端新能源汽车销量虽保持增长，但增速不达预期，且库存去化缓慢。
“当前碳酸锂市场处于典型的‘买方市场’，上游矿企降价出货意愿强，但下游压价力度更大。”上海有色网分析师表示，“跌破10万元/吨的心理关口后，市场缺乏有效支撑，短期或将继续测试8万元/吨附近的成本支撑。”
值得注意的是，部分头部锂盐企业已开始减产检修，但尚未改变供需过剩的格局。期货盘面仓单数量持续攀升，进一步压制价格反弹空间。市场普遍预期，碳酸锂价格底部仍需等待过剩产能出清。
贵金属板块强势反弹：钯金、白银领涨，避险情绪升温
与碳酸锂的疲弱形成鲜明对比，贵金属板块全线飘红。钯金期货连续涨3.98%领涨，白银涨超3%，铂金涨近3%。市场分析认为，多重因素共振推动贵金属价格反弹。
首先，全球避险情绪再度升温。近期地缘政治风险加剧，叠加主要经济体经济数据不及预期，市场对全球经济放缓的担忧加重，资金涌入贵金属避险。钯金作为工业与汽车催化剂的重要原料，其价格波动与全球汽车产业景气度高度相关，近期汽车行业库存回补预期增强，推动钯金价格触底回升。
其次，美元指数走弱为贵金属提供了支撑。美联储降息预期升温，美元指数承压回落，以美元计价的白银、铂金等品种获得提振。白银兼具工业属性与金融属性，在光伏、电子等下游需求回暖的预期下，资金做多意愿较强。铂金则因南非主要矿山减产消息刺激，供应端收紧预期推动价格上行。
“贵金属板块的反弹是短期避险情绪与长期供需改善的共振结果。”华泰期货研究员指出，“但需警惕美联储政策预期的反复对价格的扰动，建议投资者关注利率决议及非农数据等关键变量。”
燃料油连续上行：成本支撑与需求改善共振
燃料油期货夜盘连续涨2.73%，延续近期强势格局。国际原油价格因地缘政治紧张及OPEC+减产预期而震荡走高，直接带动燃料油成本上行。与此同时，中东、南亚地区发电旺季临近，燃料油采购需求逐步释放，船用燃料油需求也保持稳定增长。
新加坡企业发展局数据显示，近期新加坡燃料油库存下降至偏低水平，低硫燃料油现货升水持续走强。国内方面，随着主营炼厂检修季启动，燃料油供应略有收紧，支撑期货价格反弹。
不过，分析师也提示，燃料油价格仍受制于原油走势，若OPEC+后续增产超预期或全球经济衰退导致需求崩塌，燃料油反弹持续性存疑。
市场展望：结构性分化延续，关注政策与库存变化
整体来看，当前期货市场呈现明显的板块轮动与结构性分化特征。碳酸锂等前期涨幅较大、供给过剩的品种持续承压；而贵金属及能源化工品种则在避险情绪和成本支撑下走强。展望后市，投资者需重点关注以下因素：
一是全球经济数据及主要央行货币政策动向，尤其是美联储降息节奏将直接影响美元走势及贵金属价格；二是国内新能源汽车及储能产业政策落地情况，将对碳酸锂需求产生关键影响；三是地缘政治风险演变，将对原油及燃料油等能源品种形成脉冲式冲击。
业内人士建议，在当前波动加剧的市场环境下，投资者应注重风险管理，合理配置多空头寸，避免盲目追涨杀跌。对于碳酸锂等弱势品种，可关注成本支撑位的有效性；而对于贵金属及能源化工品种，则需警惕高位回调风险。