巴库消息——阿塞拜疆中央银行近日发布最新宏观经济预测报告，预计该国2026年原油平均出口价格为每桶84.5美元，2027年回落至每桶78美元。这一预测反映了全球能源市场在供需再平衡、地缘政治不确定性以及主要经济体货币政策走向等因素交织下的复杂前景。
据阿塞拜疆央行公布的三年期中期预测框架，2025年该国平均油价预计为每桶90美元，而2026年将小幅回落至84.5美元，2027年进一步降至78美元。央行同时指出，这一价格路径与全球主要能源机构对未来油价的基准情景基本吻合，但仍存在显著的上行和下行风险。
从供需基本面看，阿塞拜疆央行的预测似乎隐含了对全球原油供应逐步宽松的预期。国际能源署（IEA）此前在月度报告中指出，尽管欧佩克+延续减产措施，但美国、巴西、圭亚那等非欧佩克产油国的产能持续攀升，2025至2026年全球供应增量有望超过需求增量，从而对油价构成下行压力。与此同时，主要经济体在通胀回落后的温和复苏，以及航空、石化等行业的用油需求恢复，则为油价提供了底部支撑。
阿塞拜疆作为里海地区重要产油国，石油出口收入仍占其财政收入的较大比重。该国政府财政预算通常基于相对保守的油价假设——例如2025年预算案采用每桶75美元的保守油价，而央行此次预测的84.5美元高于财政基准，意味着未来两年阿塞拜疆财政缓冲空间可能较为充裕。然而，2027年油价预计降至78美元，与保守预算水平差距收窄，提示该国需要继续推进经济多元化，以降低对能源出口的依赖。
分析人士指出，阿塞拜疆央行的预测还考虑了地缘政治因素。里海管线运输的调整、俄罗斯与乌克兰冲突对能源物流的扰动，以及中东局势反复，都可能成为油价短期剧烈波动的催化剂。央行在报告中承认，如果地缘政治风险升级，油价可能显著高于基准预测；反之，如果全球经济放缓幅度超预期，油价也可能跌破每桶70美元。
值得注意的是，阿塞拜疆央行将2026年油价定于84.5美元，高于此前多数国际投行对2026年布伦特原油约75至80美元的预测区间。这种差异或源于阿塞拜疆乌拉尔原油较布伦特基准存在一定价差，以及该国央行对全球库存水平和闲置产能的独立评估。不过，部分经济学家认为，随着欧佩克+逐步取消自愿减产，2026年市场可能由略微偏紧转向平衡甚至过剩，阿塞拜疆央行的预测略显乐观。
对于国内经济而言，相对坚挺的油价有助于维持马纳特汇率稳定，并支撑央行外汇储备。阿塞拜疆央行行长曾在多个场合强调，货币政策的首要目标仍是价格稳定。2025年该国通胀率已降至低个位数，央行的中期通胀目标维持在4%左右。若油价按照预测路径走强，将有助于经济平稳增长，但央行也需警惕能源收入对非能源部门产生“荷兰病”效应。
总体来看，阿塞拜疆央行对未来三年油价的预测呈现出温和回落态势，但整体仍处于历史较高水平。这一预测为该国制定财政预算、外汇政策和产业转型规划提供了可参考的锚点。国际货币基金组织（IMF）在近期对阿塞拜疆的磋商中建议，政府应利用当前油价窗口期加快财政储蓄，并投资于基础设施和人力资本，为后石油时代做好准备。
随着全球能源转型加速，长期油价预期充满变数。阿塞拜疆央行表示，将每季度更新油价假设，以反映市场最新动态。下一份完整预测报告将于2026年初发布，届时将提供更精确的供需前瞻和风险情景分析。市场参与者正密切关注该国央行对未来油价走势的持续性判断，以及其如何与全球能源格局变化保持同步。