记者： 行业观察员
【本网讯】 6月28日晚间，威龙葡萄酒股份有限公司（股票代码：603779，以下简称“威龙股份”）发布2026年半年度业绩预告，披露公司上半年经营数据。公告显示，公司预计2026年1-6月实现归属于上市公司股东的净亏损为1555万元至1077万元，与上年同期相比，亏损幅度显著扩大。扣除非经常性损益后的净亏损预计为1570万元至1091万元。这一数据再次印证了国内葡萄酒市场仍在经历深度调整的痛苦期。
亏损幅度同比扩大四倍以上，营收下滑成主因
根据公告，威龙股份上年同期（2025年上半年）归属于上市公司股东的净利润为-240.18万元，扣非净利润为-265.96万元。以此计算，今年上半年预计亏损额最高可达去年同期的6.5倍，最低也达到4.5倍。公司明确将此归因于“报告期内，葡萄酒行业市场持续低迷，公司营业收入同比减少约12%，导致经营亏损”。
这一营收下滑幅度在行业内并非孤例。过去两年间，受宏观经济增速放缓、消费需求疲软、替代品冲击以及进口葡萄酒价格战等多重因素影响，国产葡萄酒企业普遍陷入“量价齐跌”的困境。威龙股份作为A股葡萄酒板块的头部企业之一，其业绩表现成为行业景气度的风向标。
行业深陷“库存堰塞湖”与消费降级双重夹击
业内人士分析指出，当前葡萄酒行业面临的挑战具有结构性特征。一方面，过去几年渠道囤货严重，加之疫情后消费场景恢复不及预期，导致行业库存高企。中国酒业协会最新数据显示，2025年国产葡萄酒产量同比下降约8%，但消化周期反而拉长，部分企业库存周转天数已超过500天。另一方面，消费降级趋势明显，百元以下价位带的产品竞争激烈，而威龙股份主力产品多集中在100-300元区间，正面临来自进口酒和低价国产酒的双重挤压。
值得关注的是，威龙股份近年来一直在推进产品结构升级和品牌重塑，包括推出高端有机酒庄酒、加大线上渠道投入等，但收效尚未充分体现。从本次预告看，转型阵痛仍在持续。
股东回报与股价承压，投资者信心待修复
二级市场上，威龙股份股价自2024年以来已累计下跌超过30%，市值一度跌破20亿元。持续亏损叠加行业前景不明，使得部分机构投资者选择撤离。截至2026年一季度末，公司前十大流通股东中，已有3家私募基金减持或退出。
值得注意的是，威龙股份在2025年曾尝试通过非公开发行股票引入战略投资者，但最终因市场环境变化而终止。目前公司资产负债率已攀升至65%左右，短期偿债压力不容忽视。
专家观点：行业底部或仍需1-2年，调整策略成关键
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受采访时表示：“国内葡萄酒消费远未触底，预计2027年之前行业整体仍将处于调整期。企业必须放弃‘高毛利、低销量’的传统打法，转向‘高频次、亲民价’的平民化路线，同时拥抱年轻化、场景化营销。”
对于威龙股份而言，短期内更现实的任务或许是控制成本、优化渠道库存，并探索非酒类业务的可能性。公告中并未提及任何减亏措施或转型计划，市场对此保持密切关注。
未来展望：寒冬中的微光
尽管上半年业绩预告令人沮丧，但并非全无亮点。2026年端午节前后的动销数据显示，威龙股份在华东、华南部分地区的婚宴、商务宴请渠道出现小幅回暖迹象。若下半年消费旺季（中秋、国庆）能够延续这一势头，全年亏损幅度有望收窄。
不过，从中长期看，国产葡萄酒行业需要一场从种植、酿造到营销的全链条革命。威龙股份能否在行业洗牌中守住阵地，不仅取决于自身的经营韧性，更取决于企业决策层是否愿意以壮士断腕的决心，重新定义“中国葡萄酒”的价值逻辑。
（完）