记者 | 资深财经编辑
发布日期：2026年7月
在国内消费市场复苏预期与“小众精品化”浪潮交织的当下，国产葡萄酒行业却再度传来寒意。7月14日晚间，国产葡萄酒上市企业威龙葡萄酒股份有限公司（以下简称“威龙股份”，证券代码：603779）发布2026年半年度业绩预告，数据揭示了这家老牌酒企正面临的前所未有的经营压力。
预告显示，2026年上半年，威龙股份预计归母净利润为亏损1077万元至1555万元，而上年同期亏损仅为240.18万元，亏损幅度扩大约4至6倍。与此同时，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1091万元至1570万元，而上年同期亏损为265.96万元，亏损同比大幅扩大。
这份成绩单背后，一个更深层且令人担忧的信号正在浮现——公司主营业务造血能力正在加速枯竭。
“量价齐跌”的负向循环
根据公告，报告期内，威龙股份营收同比减少约12%。营收的下滑直接导致经营亏损，而亏损幅度远超营收下滑幅度，说明公司在固定成本摊薄、渠道费用刚性支出等方面承受了更大的压力。
值得注意的是，“上半年”通常被认为是葡萄酒行业的销售淡季，但去年的基数已经极低。此次在低基数下进一步大幅下挫，并非短期波动，而是行业结构性困境的持续深化。
正如威龙股份在公告中所坦诚，“报告期内，葡萄酒行业市场持续低迷”。这一表述虽然简短，却道出了整个行业的共同痛点。
行业“冰河期”下的众生相
威龙股份的困境并非孤例。事实上，自2020年以来，中国葡萄酒行业便进入了一个漫长的去库存、挤泡沫周期。消费场景的萎缩、消费者偏好的迁移（转向白酒、精酿啤酒等），以及进口葡萄酒的强势挤压，使得国产葡萄酒的市场空间被不断压缩。
从行业数据看，2025年全国葡萄酒产量已降至20万千升以下，相较2012年的高峰下滑超过80%。更令人担忧的是，在“消费升级”的大背景下，葡萄酒并未像白酒一样获得高端化红利的溢价，反而陷入了“越卖越便宜、越便宜越难卖”的泥潭。
自救之路：降本增效与寻求“第二曲线”
面对严峻形势，威龙股份并未坐以待毙。据了解，公司正在从多个维度展开自救。
首先，在成本控制方面，公司正在大力优化供应链，降低原酒采购成本，并削减非必要管理费用。同时，公司将重点转向“降本增效”，通过精细化管理控制亏损幅度。
其次，在营销层面，威龙正试图跳出传统的商超、餐饮渠道困局，转而拥抱直播电商与社群营销。通过打造“威龙传奇”等大单品，尝试在性价比市场中寻找突围。
然而，这些举措在行业整体低迷的大背景下，短期内难以见效。多位行业分析师认为，葡萄酒行业需要至少两到三年的消费者信心恢复期，才有可能看到拐点。
展望下半年：旺季不旺成新隐忧
按照常规逻辑，下半年随着中秋、国庆、元旦等节庆旺季的到来，葡萄酒市场通常会迎来销售高峰。但在目前消费意愿疲软、礼品需求泛化的背景下，“旺季不旺”的风险正在上升。
威龙股份在公告中虽未对下半年做出具体营收预测，但特别提示了“诉讼风险”与“资金流动性风险”。这意味着，除了经营层面的亏损，公司还面临着历史遗留问题的清算。
对于投资者而言，当前威龙股份的股价已处在历史底部区间。但“低估值”并不等于“价值洼地”。在没有看到明确的营收拐点与盈利信号之前，抄底的风险依然巨大。
对于整个国产葡萄酒行业来说，威龙股份的这封预亏公告，不应被视为一家企业的个案，而应被视为一次全行业穿越寒冬的警钟。如何让消费者在餐桌上重新端起国产葡萄酒的酒杯，这不仅是威龙股份需要回答的问题，也是整个行业需要深思的命题。