本报记者 陈伟 纽约商品交易所白银期货价格于今日盘中出现明显回调。截至发稿时，纽约期银主力合约报59.37美元/盎司，日内跌幅达1%，暂时止住此前连续多日的强劲上涨势头。市场分析人士指出，此次回调主要受美元指数小幅反弹、部分多头获利了结以及短期技术性调整压力共同影响，但白银基本面支撑依然稳固，中长期上行趋势并未改变。

多重因素共振引发回调

从盘面表现看，纽约期银在亚洲交易时段一度触及60.20美元/盎司的日内高点，随后震荡下行，欧洲时段跌幅扩大至1%上方，最终在59.30美元附近获得支撑。成交量数据显示，今日早盘出现明显放量下跌，市场短线抛压较为集中。

“此次回调属于正常的技术性修正。”国内某大型期货公司贵金属分析师李明（化名）在接受本报记者采访时表示，“此前白银连续数个交易日上涨，累计涨幅超过8%，技术指标出现严重超买。今天美元指数从近三个月低点反弹0.3%，对以美元计价的贵金属构成一定压制，叠加部分短线资金获利了结，价格回调在情理之中。”

国际市场方面，美联储官员近期讲话释放出对通胀保持警惕的信号，市场对美联储降息时间表的预期出现重新评估。受此影响，美国10年期国债收益率微幅走高，实际利率上行令无息资产白银的吸引力暂时减弱。与此同时，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量在最近两个交易日出现小幅下降，也反映出部分投资者正在兑现盈利。

工业需求与避险属性双重支撑

尽管短期价格承压，但多数机构对白银后市依然持乐观态度。世界白银协会最新报告显示，2024年全球白银需求预计将达到12.4亿盎司，同比增长2.3%，其中工业需求增长是主要驱动力。光伏产业对白银的需求尤为强劲，预计今年将消耗约2.6亿盎司白银，较上年增长15%以上。

“白银兼具贵金属和工业金属双重属性，当前宏观环境对其有利。”东莞证券分析师张伟（化名）分析称，“一方面，全球央行购金热潮持续，市场对贵金属的避险需求有增无减；另一方面，全球绿色能源转型加速，光伏、新能源汽车等产业对白银的工业需求持续攀升。供需缺口的扩大为银价提供了坚实的基本面支撑。”

此外，从贵金属比价关系来看，当前金银比价约为80:1，仍处于历史相对高位。多家投行研究指出，随着白银工业属性进一步凸显，金银比值有望向60:1左右的历史均值回归，这意味着白银相对黄金存在更大的上涨空间。

短期震荡整理 中长期趋势向好

展望后市，分析师普遍认为，白银在经历前期快速上涨后，短期可能进入震荡整理阶段，但中期上行趋势并未改变。技术面上，59美元/盎司附近存在较强支撑，若该位置被有效守住，则市场可能在此区域构筑新的整理平台。

“建议投资者保持耐心，不宜追涨杀跌。”李明指出，“当前市场情绪较为亢奋，波动加剧是正常现象。从基本面看，全球流动性宽松预期、地缘政治不确定性以及美元弱势周期，都将继续为贵金属提供支撑。白银在经历短期整固后，有望重拾升势。”

值得注意的是，今日盘中COMEX期银持仓数据显示，未平仓合约总数仍维持在历史高位附近，表明市场资金参与意愿并未消退。随着下周美国陆续公布关键经济数据，市场将进一步博弈美联储政策路径，届时金银价格波动可能再度加剧。对于中长期投资者而言，回调或许意味着更好的入场时机。