随着人工智能（AI）技术的加速落地与算力基建需求的爆发式增长，光通信行业迎来新一轮上行周期。7月14日晚间，亨通光电（600487.SH）发布2024年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为13.6亿元至16.1亿元，同比增长87%至121%，创下同期历史新高。这一亮眼表现远超市场预期，引发业界广泛关注。

业绩大幅预增，AI算力成核心驱动力

根据公告，亨通光电2024年上半年净利润区间中值约为14.85亿元，较去年同期7.27亿元增长超一倍。公司表示，业绩大幅增长主要得益于全球AI算力需求的显著提升，带动了高速光模块、光纤光缆及通信系统设备等产品的需求激增。同时，公司海洋能源与通信业务也保持稳健增长，进一步巩固了盈利基础。

值得注意的是，这是亨通光电上市以来半年度净利润首次突破13亿元大关。回顾历史数据，公司2023年全年净利润为21.8亿元，而仅2024年上半年预计净利润就已接近去年全年的七成，展现出强劲的增长动能。

AI驱动光通信需求爆发，行业景气度持续攀升

当前，以ChatGPT为代表的生成式AI大模型快速迭代，带动全球数据中心算力需求指数级增长。作为数据传输的“血管”，光通信基础设施成为算力网络的关键环节。高速率光模块（如400G、800G）、大容量光纤光缆、低损耗连接器等产品需求旺盛，亨通光电作为国内光通信领域龙头企业，率先受益。

公司自主研发的400G/800G光模块已批量出货，并在硅光技术、相干光通信等前沿领域取得突破。此外，公司在海底光缆、特高压输电等特种通信领域也占据领先地位，多元业务布局有效分散了单一市场波动风险，提升了整体抗周期能力。

海洋业务稳健增长，全球化布局提速

除AI算力外，亨通光电在海洋能源与通信业务方面同样表现亮眼。随着海上风电、跨国海底光缆等重大项目推进，公司海缆及系统集成业务订单充足，交付节奏加快。上半年，公司先后中标多个国内外海缆项目，包括亚洲-非洲-欧洲跨洋光缆系统等，海外收入占比持续提升。

公司管理层在近期投资者交流中表示，未来将继续加大在海洋通信、海洋能源领域的技术投入和产能扩张，同时加快海外本地化布局，分享全球“东数西算”及海上风电建设红利。

机构上调盈利预测，股价创阶段新高

业绩预告发布后，多家券商发布研报上调亨通光电盈利预测。国泰君安、中信证券等机构认为，AI算力需求有望持续3-5年高景气，公司作为光通信全产业链龙头，将充分受益于800G光模块放量、海底光缆需求增长及光纤光缆价格回升三重利好。预计2024-2026年归母净利润复合增速将超过40%。

二级市场方面，亨通光电股价自年初以来累计涨幅超过30%，7月15日盘中一度触及17.5元/股，创近两年新高。当前公司动态市盈率约20倍，考虑到业绩高增预期，估值仍具吸引力。

风险提示与展望

尽管前景乐观，但投资者仍需关注潜在风险：一是AI算力需求若低于预期，可能导致光模块价格竞争加剧；二是海外海缆项目受地缘政治、航运成本等因素影响存在交付延迟可能；三是光纤光缆行业产能过剩风险仍存，价格回升持续性待观察。

总体而言，亨通光电凭借AI与海洋双轮驱动，上半年交出了一份靓丽答卷。随着5G-A、6G、算力网络等新基建持续推进，公司有望在行业上行周期中持续巩固龙头地位，全年业绩再创新高值得期待。