2025年7月18日，北京——备受资本市场关注的宇树科技（Unitree Robotics）今日正式向上海证券交易所提交了首次公开发行股票（IPO）招股说明书，披露了本次股票发行的具体安排。根据计划，宇树科技拟公开发行不超过4,800万股人民币普通股（A股），发行后总股本不超过19,200万股，募集资金总额预计约为15亿元人民币。本次发行由中信证券担任主承销商，中金公司和华泰联合证券担任联席主承销商。
发行时间窗口锁定8月中旬，机构询价火热进行
据招股书显示，宇树科技本次股票发行将采取网下向询价对象配售与网上向持有上海市场非限售A股股份市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式。初步询价将于7月22日至24日进行，网下申购日及网上申购日拟定为8月8日（T日）。发行价格将在初步询价后由发行人与主承销商根据询价结果及募集资金需求综合确定，每股面值1元。
值得注意的是，本次发行设置了战略配售机制，初始战略配售数量占发行数量的比例定为15%，主要面向与公司长期战略合作的产业投资者及知名投资机构。有接近承销团队的消息人士透露，目前已有包括红杉资本、高瓴资本及多家国家级产业基金在内的十余家机构表达了战略配售意向，询价区间初步参考为每股28元至35元。
募资投向：核心技术攻关与全球产能扩张
作为全球四足机器人领域的领军企业，宇树科技近年来凭借高动态仿生机器人技术与商业化落地能力迅速崛起。本次募集资金将重点投向三大方向：一是“新一代高性能四足与双足机器人研发及产业化项目”，拟投入8亿元，用于提升核心关节模组、运动控制算法及AI感知系统的自主化率；二是“全球销售网络与售后服务体系建设项目”，拟投入3.5亿元，计划在美国、德国、日本及东南亚建立本地化运营中心；三是“补充流动资金及偿还银行贷款”，拟投入3.5亿元。
宇树科技创始人陈博在今日的线上路演中表示：“此次上市是宇树从技术领先走向生态引领的关键一步。我们将以更大力度投入底层硬件与软件架构的创新，加速推动机器人从‘实验室玩具’向‘工业与消费级生产力工具’的转变。” 据公司研发团队透露，搭载新一代自研关节驱动器的宇树B2系列四足机器人已进入小批量试产阶段，预计2026年实现量产，其负载能力与续航时间较上一代提升超过40%。
行业前景广阔，市场关注技术壁垒
在人工智能与先进制造深度融合的背景下，全球仿生机器人市场正迎来爆发性增长。据弗若斯特沙利文最新报告，2024年全球仿生机器人市场规模已达37亿美元，预计到2030年将突破280亿美元。宇树科技凭借在高动态运动控制、环境感知与自主导航等领域的核心技术，已占据全球消费级四足机器人市场约35%的份额，并进入工业巡检、消防救灾、教育科研等多个专业领域。
不过，行业竞争也在加剧。波士顿动力（Hyundai-owned）、中国的小米、腾讯等巨头也纷纷布局足式机器人赛道。对此，宇树科技首席技术官张毅在采访中强调：“宇树的壁垒不在于单一技术，而在于从电机、减速器到控制器再到算法的高效闭环研发体系，以及已累计交付超过5万台的规模化生产经验。” 数据显示，公司2024年实现营业收入8.2亿元，同比增长82%，净利润1.7亿元，首次实现全年盈利。
投资者需关注的风险因素
尽管前景乐观，但招股书亦提示了多项风险：包括机器人行业政策变动风险、技术迭代速度不及预期风险、海外市场拓展中的地缘政治与合规风险，以及公司短期内依赖单一产品线（四足机器人）的营收集中风险。此外，宇树科技本次发行市盈率预估值约为55至65倍，高于A股机器人行业平均市盈率（约40倍），分析师提醒投资者需结合公司成长性进行理性估值。
根据发行安排，8月8日申购结束后，预计8月12日公布中签结果，8月中旬正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码“688558”。届时，宇树科技将成为A股“四足机器人第一股”，其上市后的市场表现无疑将被视为机器人赛道投资风向标。（完）