孟买讯 印度股市本周三（3月26日）收盘小幅走低，基准股指孟买敏感30指数（SENSEX）现货收盘下跌0.3%，报收于77,471.04点，结束了此前连续两个交易日的温和上涨势头。市场分析人士指出，全球贸易政策不确定性、外资持续流出以及国内通胀数据隐忧共同压制了投资者风险偏好，导致大盘在窄幅震荡中承压下行。

多重因素交织，指数午后跳水

开盘阶段，SENSEX指数一度受隔夜美股企稳以及亚洲市场早盘走强提振，小幅高开至77,700点上方。然而，午后随着部分权重股遭遇抛压，指数迅速转跌，并逐步扩大跌幅。截至收盘，30只成分股中有18只下跌，12只上涨。其中，IT板块、银行板块和能源板块成为拖累大盘的主要力量。

具体来看，印度软件巨头Infosys下跌1.2%，塔塔咨询服务公司（TCS）下跌0.8%，科技股整体承压，反映出市场对全球经济增长放缓背景下企业IT支出可能减少的担忧。银行股方面，印度工业信贷投资银行（ICICI Bank）下跌0.6%，HDFC银行下跌0.4%，市场对银行资产质量及净息差的预期趋于保守。能源股中，信实工业（Reliance Industries）下跌0.5%，拖累指数明显。

外部不确定性笼罩，外资持续观望

业内人士分析，本次下跌的核心驱动力仍来自外部环境的不确定性。美国总统特朗普近期宣布将对进口汽车及零部件加征25%关税，市场担忧此举可能引发新一轮全球贸易摩擦升级，从而打击包括印度在内的新兴市场出口。此外，美联储降息节奏的不确定性也令新兴市场承压。尽管美联储本月维持利率不变，但最新点阵图显示年内降息次数可能少于预期，导致美元指数走强，卢比汇率承压。

外资动向方面，印度证券交易委员会数据显示，3月份以来外国投资组合投资者（FPI）在印度股市净卖出规模已超过1500亿卢比，延续了自去年10月以来的净流出趋势。FPI的持续撤退使得本地机构投资者不得不充当“稳定器”，但后者资金体量有限，难以完全对冲外资抛压。

国内通胀数据引关注，政策空间受限

国内市场方面，印度统计局此前公布的2月份零售通胀数据升至3.9%，虽仍在印度储备银行（RBI）4%的目标区间内，但已逼近上限。食品价格尤其是蔬菜和谷物价格持续上涨，令市场担忧通胀压力可能制约央行进一步降息的空间。此前印度央行已在2月下调回购利率25个基点至6.25%，但多位政策委员强调需要关注通胀前景再决定后续操作。

另外，印度即将进入财报季，市场对上市公司第四季度业绩预期普遍不乐观。受全球经济增长放缓和国内消费需求疲软影响，分析师预计IT、汽车、消费品等行业盈利增速可能放缓。

展望：短期震荡格局或延续

技术面来看，SENSEX指数在77,000点附近获得一定支撑，但上方78,000点构成短期阻力。市场人士认为，在缺乏明确催化因素的情况下，指数大概率将继续在75,500至78,500点区间内震荡整理。

“当前市场处于一种‘等待模式’，”科塔克证券（Kotak Securities）研究主管表示，“投资者在观望贸易政策走向、通胀数据以及即将开始的财报季。短期内任何超预期的负面消息都可能引发获利回吐，但下方也存在逢低买入的支撑。”

投资者需重点关注下周公布的印度制造业PMI数据以及美国PCE通胀指标，这些数据将为市场提供更多方向性指引。总体而言，在全球宏观环境复杂多变、国内政策空间受限的背景下，印度股市短期料将维持区间波动格局，投资者宜保持谨慎，控制仓位。