微软季度业绩超预期，盘后股价上涨2.1%
全球科技巨头微软公司于当地时间本周三盘后发布了最新一季度的财务报告。数据显示，在云计算和人工智能业务的强劲拉动下，公司营收与利润均超出市场分析师的普遍预期。受此利好刺激，微软股价在盘后交易中应声上涨2.1%，报收于415.70美元，显示出投资者对这家软件巨头长期增长前景的信心。
财报显示，在截至2024年9月30日的2025财年第一财季，微软实现营收656亿美元，同比增长16%，高于此前市场预期的645亿美元。净利润达到247亿美元，同比增长21%，摊薄后每股收益为3.30美元，同样超出华尔街预期的3.18美元。这是微软连续多个季度交出超预期的成绩单，进一步巩固了其作为全球最具价值科技公司之一的地位。
从业务板块来看，智能云业务依然是增长的绝对主力。该季度智能云部门营收达241亿美元，同比增长20%。其中，核心产品Azure云服务收入增速达到33%，尽管略低于前一季度的34%，但仍显著高于同行平均水平。微软的云业务已连续多个季度保持30%以上的高增长，企业级客户持续将工作负载迁移至Azure平台，并借助微软的人工智能工具优化运营效率。
生产力与业务流程部门营收为283亿美元，同比增长12%。其中，Office 365商业版订阅收入增长18%，而面向消费者的Microsoft 365订阅用户数也达到了8200万。此外，LinkedIn营收同比增长9%，显示职场社交平台的广告和招聘业务保持稳健。值得注意的是，微软的Copilot人工智能助手正在逐步融入Office、Teams等产品生态，尽管目前尚处于早期商业化阶段，但已开始贡献可观的增量收入。
更多个人计算部门营收为132亿美元，同比增长14%。得益于Windows系统授权收入回升以及Surface设备出货量稳定，该板块表现略高于预期。游戏业务方面，微软表示其Xbox内容和服务收入增长13%，主要受到收购动视暴雪后的协同效应推动。
在随后的电话会议中，微软首席执行官萨提亚·纳德拉将本季度的成功归因于“人工智能转型的加速”。他表示：“我们正在帮助企业客户从人工智能的尝鲜阶段转向大规模部署，这不仅推动了Azure的增长，也重塑了整个产品组合的价值主张。”纳德拉特别指出，目前已有超过60%的财富500强企业正在使用微软的Azure OpenAI服务，这一比例较去年同期翻倍。
首席财务官艾米·胡德则强调了对资本支出的持续投入。她透露，本季度资本支出达到200亿美元，主要用于数据中心基础设施建设，以满足人工智能和云计算的强劲需求。尽管支出规模令部分投资者担忧，胡德表示“这是抓住未来机遇的必要投资”，并维持了全年利润率稳定的指引。
华尔街分析师普遍对这份财报给予积极评价。摩根大通分析师指出，微软在AI变现路径上比竞争对手更为清晰，其将Copilot嵌入核心产品的策略有效提升了用户付费意愿与留存率。高盛则发布报告称，微软的云业务增速虽有小幅放缓，但整体质量高于预期，尤其是以Azure AI为代表的增量收入正在成为新的增长引擎。
受财报利好提振，微软盘后股价上涨2.1%，市值当日一度重返3万亿美元上方。投资者情绪乐观，认为微软已经成功将AI从概念转化为实质性的财务回报。从更长期视角看，随着企业数字化转型加速以及AI工作负载的全面铺开，微软有望在未来几个季度继续保持稳健的增长态势。
值得注意的是，尽管业绩亮眼，微软股价自年初以来已累计上涨超过25%，估值水平处于历史高位。部分谨慎的投资者认为，当前市场对AI预期的定价已相当充分，后续能否持续超预期将取决于资本开支回报率及宏观经济环境变化。不过，就本季度表现而言，微软无疑交出了一份令市场满意的答卷。
截至发稿时，微软常规交易时段股价上涨0.7%，报收于407.11美元；盘后交易中股价进一步升至416.50美元附近，涨幅为2.1%。接下来，市场将密切关注微软下一季度关于AI变现的更多细节，以及云业务增速是否能够稳住当前势头。