穆迪：阿根廷违约风险大幅回落，支撑评级上调。

国际评级机构穆迪近日发布报告，将阿根廷主权信用评级展望从“负面”上调至“稳定”，并确认其长期外币和本币发行人评级。穆迪表示，阿根廷的违约风险已经大幅回落，经济基本面改善以及政策调整是推动评级上调的主要原因。

违约风险显著下降

穆迪在报告中指出，阿根廷的债务偿付能力在过去一年中显著改善。新任政府实施的一系列经济改革措施，包括财政紧缩、货币政策和外汇市场改革，正在逐步恢复市场信心。特别是阿根廷政府与国际货币基金组织（IMF）达成的最新协议，为该国的外债偿还提供了更稳定的框架。

数据显示，阿根廷的外汇储备在过去几个月中持续回升，从年初的低点反弹至当前水平，为短期债务偿付提供了缓冲。穆迪分析师表示：“阿根廷的流动性状况正在改善，这使得该国的违约风险从2023年的高位显著回落。”

阿根廷米莱政府自2023年底上台以来，推行了一系列激进的经济改革政策。这些措施包括大幅削减公共支出、取消价格管制、放松外汇管制以及推动国有企业私有化。尽管这些改革在短期内引发了社会阵痛，但穆迪认为，这些措施对于重建宏观经济稳定至关重要。

通货膨胀方面，阿根廷的年化通胀率已从2024年初的超过200%回落至目前的150%左右。虽然这一数字仍然高企，但穆迪指出，通胀率下降趋势已经确立，预计未来12至18个月将继续改善。

财政赤字方面，阿根廷政府已在2024年上半年实现了初级财政盈余，这是近年来首次。穆迪认为，这表明财政纪律正在得到加强，为降低公共债务负担奠定了基础。

阿根廷与IMF达成的440亿美元延期融资协议是该国避免违约的关键因素之一。穆迪指出，IMF的持续支持为阿根廷提供了重要的外部流动性，同时也在一定程度上增强了私人投资者的信心。

此外，阿根廷重新进入国际资本市场的努力也取得了一定进展。尽管目前该国发行新债的成本仍然较高，但穆迪认为，随着违约风险的下降，阿根廷将逐步恢复市场准入，从而为其债务管理提供更多灵活性。

穆迪同时指出，尽管阿根廷的违约风险大幅回落，但该国仍面临诸多挑战。高通胀、贫困率上升、政治不确定性以及外汇储备积累速度缓慢，仍然是影响评级进一步上调的主要制约因素。

穆迪预计，阿根廷经济将在2024年出现5%左右的收缩，2025年有望恢复温和增长。报告强调，阿根廷政策的持续性和改革深度将是决定其信用质量走向的关键变量。

穆迪上调阿根廷评级展望后，阿根廷主权债券价格出现上涨，信用违约互换（CDS）价格下降。分析人士认为，这一评级行动将进一步改善阿根廷的国际形象，可能吸引更多资本流入。

展望未来，穆迪表示将密切关注阿根廷的经济改革实施情况、通胀走势以及外汇储备积累速度。如果阿根廷能够在维持宏观经济稳定的同时实现可持续增长，穆迪不排除进一步上调其评级的可能性。

阿根廷经济部长在回应穆迪评级上调时表示，这证明政府的改革方向是正确的，政府将继续推进结构化改革，以降低国家风险，改善营商环境，吸引更多投资。

总体而言，穆迪此次评级调整标志着阿根廷主权信用状况出现转折点，但实现长期稳定仍需持续的政策承诺和结构性改革。