标题：证监会放行！天津富士达自行车IPO注册获批，共享出行与消费升级双轮驱动

记者： [编辑名]
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2023年11月17日，中国证监会正式发布公告，同意天津富士达自行车工业股份有限公司（以下简称“富士达”）首次公开发行股票并在深交所主板上市的注册申请。这意味着，这家深耕自行车制造领域二十余年的行业“隐形冠军”，即将正式登陆A股资本市场，成为继中路股份、上海凤凰等之后，又一家在A股上市的自行车整车企业。

“自行车王国”的制造巨头

资料显示，天津富士达自行车工业股份有限公司成立于1992年，总部位于天津市东丽区。公司以自行车、电动自行车、电动滑板车等两轮出行产品的研发、生产与销售为核心业务，是典型的OEM/ODM与自主品牌并重型制造企业。长期以来，富士达凭借毗邻天津港的地理优势以及成熟的供应链整合能力，不仅为全球多个知名自行车品牌代工，旗下自有品牌“富士达（FUSHIDA）”也在国内中低端市场和海外新兴市场占据重要份额。

据招股书披露，富士达拥有年产超千万辆的生产能力，产品远销日本、欧洲、东南亚、美洲等80多个国家和地区。近三年，公司营业收入稳定在40亿元至50亿元区间，净利润保持在2亿元至3亿元水平。在电动自行车领域，公司自2014年起重点布局锂电助力车和电动自行车，已形成覆盖共享出行、城市通勤、休闲健身的完整产品矩阵。

IPO募资拟加码智能制造与研发

根据此前披露的招股说明书（注册稿），富士达本次拟公开发行不超过1.2亿股A股，募集资金约15亿元。所募资金将主要用于三个方向：一是“年产1000万辆智能电动车及配套产品生产基地”的建设；二是“研发中心升级及物联网大数据平台建设”；三是补充流动资金。

值得关注的是，富士达在招股书中明确将“共享出行”列为重要战略方向。过去三年，公司深度绑定了哈啰、滴滴青桔、美团等主流共享单车平台，为其提供定制化自行车和电动助力车。随着共享出行行业从“烧钱扩张”步入“精细化运营”，平台对车辆品质、耐用性和智能化管理提出更高要求，富士达的智能制造升级项目正是为了匹配这一趋势。

此外，物联网大数据平台的建设也透露出公司的野心——未来富士达计划通过搭载智能终端模块，实现车辆定位、电量监测、故障预警等功能，从单纯的制造端向“硬件+服务”转型。

行业回暖与政策东风叠加效应

富士达此次IPO获批，恰逢中国自行车行业经历一轮深度调整后的复苏期。经历2020-2021年疫情的爆发式增长后，2022年行业遭遇原材料涨价、海外库存高企等压力，出口量有所回落。但进入2023年，随着海外去库存基本完成，以及国内电动两轮车新国标3年过渡期进入收尾阶段，行业迎来换购潮和出口回暖双重利好。

中国自行车协会数据显示，2023年前三季度，我国自行车产量同比增长约5%，其中电动自行车产销增幅超8%。尤其在欧洲、北美市场，高端电助力车（E-bike）需求持续旺盛，成为中国自行车出口的新增长极。

资本市场如何看待“两轮”赛道？

分析人士指出，富士达的上市将填补A股在“自行车ODM龙头企业”领域的空缺。与已经上市的中路股份主要聚焦于自有品牌“永久”和“凤凰”不同，富士达更强调制造端能力与客户协同。其“制造商+平台”模式，在共享出行和电助力车浪潮下具备一定防御属性。

但也有观点认为，自行车制造属于传统制造业，毛利率普遍不高（富士达近年毛利率约18%），且受钢铁、铝材等大宗商品价格波动影响较大。如何在新股发行中讲好“转型升级”的故事，是公司路演需要直面的挑战。

结语：驶向资本市场的“富士达”

随着注册制改革的深化，越来越多像富士达这样扎根实体、服务全球市场的制造企业获得直接融资机会。从天津港边的自行车配件小厂，到年产千万辆的行业巨头，富士达的成长轨迹是中国制造业从“代工”向“智造”转型的缩影。此次IPO的成功，不仅将助力富士达突破产能瓶颈、加大研发投入，更将推动两轮出行产业链向绿色化、智能化、网联化迈进。

据了解，富士达已完成注册流程，预计将于近期启动发行招股，正式登陆深交所主板。届时，投资者将有望通过二级市场，分享中国“两轮出行”龙头的成长红利。

（完）