本报记者 张明 报道

全球工业与科技巨头霍尼韦尔（Honeywell）旗下航空航天业务板块昨日正式在纽约证券交易所独立挂牌上市，股票代码“HONA”。上市首日，该股表现强劲，开盘即较发行价上涨5%，随后持续走高，最终收涨7%，报收于每股126.4美元，全天成交额突破35亿美元。这一涨幅不仅远超市场预期，也标志着这一分拆重组后的“航空巨子”正式迈入独立发展新阶段。

分拆落地，战略聚焦核心赛道

此次上市是霍尼韦尔集团近年来最大规模的一次业务重组。据公司此前披露，分拆后的霍尼韦尔航空航天将专注于航空发动机辅助动力系统、航电设备、飞行控制系统以及空中交通管理解决方案等核心领域。集团保留剩余工业自动化、楼宇科技等业务。霍尼韦尔首席执行官维杰·库马尔在上市仪式上表示：“航空航天板块已经成长为拥有独立竞争力的全球领先企业，独立上市将赋予其更灵活的资本运作空间和更清晰的战略聚焦，有助于加速创新并深化客户关系。”

资料显示，霍尼韦尔航空航天业务在2024财年实现营收约215亿美元，占集团总营收的38%，运营利润率保持在18%以上，是集团内部利润最丰厚的板块之一。其客户覆盖波音、空客等主流飞机制造商，以及全球各大航空公司和国防客户。

上市首日表现强劲，投资者认购踊跃

承销商方面，本次IPO由高盛、摩根大通和摩根士丹利联合牵头，发行价定为118.12美元，对应约300亿美元的估值。首日上涨7%，使得公司市值迅速攀升至约321亿美元。分析人士指出，这一表现远超同期其他工业分拆上市案例，显示出市场对航空航天赛道长期前景的认可。

“投资者对剥离后的独立实体抱有很大期待，”华尔街知名航空行业分析师托马斯·布朗表示，“霍尼韦尔航空航天拥有深厚的技术护城河和稳定的售后市场收入，同时受益于全球航空运力恢复和新一代发动机列装周期，现金流状况非常健康。首日涨幅反映了市场对这类高质量资产的追捧。”

从交易数据看，首日买入力量主要由机构投资者主导，大型资产管理公司和对冲基金均积极参与。此外，部分散户投资者也通过IPO获配份额，并在盘中持续加仓。

行业环境回暖，航空供应链重构带来机遇

霍尼韦尔航空航天在上市节点恰逢全球航空业复苏与供应链重构的关键时期。随着国际航班量逐步恢复至疫情前水平，以及各航空公司加大对燃油效率更高的新机型采购力度，航空航天产业链上游的发动机及航电系统供应商迎来了新一轮增长窗口。

据国际航空运输协会（IATA）预测，2026年全球航空旅客运输量有望突破50亿人次，较2024年增长约12%。这将直接拉动对发动机维护、航电升级及新型飞控系统的需求。霍尼韦尔航空航天首席执行官贾斯汀·罗伯茨在上市路演中表示，公司目前积压订单总金额超过700亿美元，其中近半为售后维护合同，这为其未来三至五年的收入提供了极高确定性。

此外，全球供应链紧张态势下，具备垂直整合能力与自主核心技术供应商议价能力显著提升。霍尼韦尔航空航天在发动机高精度零件、飞行安全系统等关键领域拥有自主制造能力，这使其在供应链竞争中具备独特优势。

风险提示与后市展望

尽管首日股价表现亮眼，但市场分析人士也提醒投资者注意潜在风险。首先，独立上市后，公司将不再享受霍尼韦尔集团的品牌背书及内部协同资源，未来在研发投入与运营成本控制上需自行平衡。其次，全球航空业仍面临地缘政治不确定性、原材料成本波动以及部分机型认证延迟等宏观挑战。此外，竞争对手如通用电气航宇、赛峰集团等均已在相关领域深耕多年，霍尼韦尔航空航天能否在独立后持续保持技术领先地位仍需时间检验。

展望后市，多家券商给予该股“增持”或“买入”评级。高盛将目标价设定为140美元，认为其稳定的自由现金流和较高的股息派发预期将吸引长期价值投资者。而摩根士丹利则指出，若全球航空景气度维持当前节奏，该股具备在上市后一年内冲击160美元水平的潜力。

总体来看，霍尼韦尔航空航天首日上涨7%无疑为市场注入了一剂强心针。在航空产业大周期重启与高端制造资本价值重估的双重加持下，这颗“航空新星”能否乘势而上、成长为行业新标杆，值得投资者持续关注。