韩国电池制造商LG能源解决方案（LGES）7月23日发布业绩预告称，受全球电动汽车需求持续疲软影响，公司今年第二季度（4月至6月）营业利润预计同比暴跌77%，降至1130亿韩元（约合7391万美元）。这一数据远低于市场预期，反映出动力电池行业正面临严峻的供需失衡挑战。LGES计划于7月30日正式公布详细季度业绩。
利润骤降：电动汽车“寒冬”传导至上游
据LGES披露，第二季度营业利润预估为1130亿韩元，较去年同期的约4900亿韩元大幅缩水。尽管营收预计同比增长24.8%至7.6万亿韩元，但利润端表现却令人失望。公司方面明确表示，利润下滑的核心原因在于电动汽车需求长期疲软，“拖累了电池销售，并导致库存调整压力持续”。
LGES是全球最大的动力电池制造商之一，客户涵盖特斯拉、通用汽车、现代汽车、大众等主流车企。然而，自2023年下半年以来，欧美电动汽车市场增速明显放缓，部分车企推迟或削减了电动化投资计划，直接冲击了上游电池订单。
客户困境：通用汽车无限期推迟电动卡车项目
此次利润预警中，主要客户的“急刹车”成为关键变量。据报道，LGES的重要客户之一通用汽车已无限期推迟其下一代全尺寸电动卡车项目。这一决定不仅意味着短期订单缩水，更引发市场对北美电动汽车市场长期信心的担忧。
早在今年5月，路透社就曾报道称，LGES与通用汽车在美国俄亥俄州共同投资的电池合资企业Ultium Cells，因需求持续疲软，正推迟数百名员工的复工时间。该工厂原计划为通用汽车的多款电动车型供应电池，但车型量产计划的一再延后，导致产能利用率长期处于低位。
分析人士指出，通用汽车在电动化转型中的“摇摆”并非孤例。福特、大众等传统车企亦纷纷缩减或推迟电动化项目，转而优先保障燃油车及混动车型的利润。这令以纯电动电池为主营业务的LGES承压明显。
利润与营收背离：降价竞争侵蚀盈利
值得关注的是，LGES第二季度营收仍实现近25%的同比增长，但利润却大幅下滑。这种“增收不增利”的现象，反映出行业价格战已愈演愈烈。
为争夺有限的市场份额，以宁德时代、比亚迪为代表的中国电池厂商在海外市场积极扩张，并通过规模效应不断压低价格。LGES、松下等日韩企业被迫跟进降价，导致毛利率持续收窄。此外，上游原材料价格波动、库存减值计提增加，也进一步压缩了利润空间。
行业展望：下半年能否迎来拐点？
展望下半年，市场情绪并不乐观。欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，欧洲5月纯电动汽车销量同比下降11%，德国市场更遭遇两位数下滑。美国市场虽在《通胀削减法案》补贴刺激下保持增长，但增速已显著放缓。
不过，部分乐观观点认为，随着特斯拉、现代等车企推出低价车型，以及中国、东南亚等新兴市场电动化加速，电池需求有望在2024年第四季度逐步回暖。LGES也在积极拓展非电动汽车业务，包括储能系统（ESS）以及磷酸铁锂电池产品线，以分散风险。
LGES：坚守长期战略，等待需求复苏
面对当前困局，LGES方面表示仍将坚持既有的产能投资计划。公司在韩国、美国、欧洲、中国印尼等地均有在建或运营中的生产基地，其中北美地区产能扩张被视为战略重点。根据规划，到2025年，LGES全球产能目标将超过250GWh。
但投资者更关心的是短期盈利能否改善。7月30日，LGES将披露第二季度详细财报，届时包括分业务毛利率、订单积压情况、资本开支计划等关键信息将逐一揭晓。分析人士预计，公司可能进一步下调全年出货量指引。
截至发稿，LGES股价在韩国综合股价指数（KOSPI）下跌2.3%，年初至今累计跌幅已超过15%。