香港金融管理局（金管局）今日（11月15日）正式宣布，热烈欢迎香港债务工具中央结算系统（CMU）与瑞士SIX集团直接联网于今日启动运营。此举不仅标志着香港债券市场基础设施与国际市场实现深度对接，更开创了迅清结算有限公司（CMU托管及结算服务提供方）首次推出股票交易后服务的先河，为香港金融市场的跨境服务能力注入新动能。

CMU与SIX联网：打通跨境结算“最后一公里”

据金管局最新发布的公告，此次CMU与瑞士SIX的直接联网，将允许两地投资者通过各自的中央证券存管机构（CSD）实现债券、股票等金融产品的无缝交易后处理。具体而言，瑞士投资者可通过SIX系统直接持有和结算香港债务工具，而香港投资者亦能通过CMU便捷参与瑞士市场的债券及股票交易。金管局副总裁李达志在记者会上表示：“这是CMU首次与欧洲主要金融基础设施实现全面直连，大幅降低了跨境结算的时间与成本，是香港巩固全球离岸人民币业务枢纽和国际资产管理中心地位的重要一步。”

值得一提的是，此次联网还催生了迅清结算有限公司（原名“香港结算所”）的首次股票交易后服务。作为金管局旗下的全资附属公司，迅清过去主要专注于债券结算，而此次通过与SIX的合作，其服务范畴正式拓展至股票领域。业内分析认为，这预示着香港有望加速构建“债券+股票”一体化的国际中央证券存管平台。

战略意义：提升香港作为国际金融中心的联通性

CMU成立于1990年，是香港金管局运营的债务工具中央结算系统，长期以来为港元、人民币及外币债券提供托管、结算及清算服务。截至2024年第三季度，CMU托管的债务证券规模已超过4万亿港元，其中人民币债券占比超三成。而SIX集团作为瑞士金融市场基础设施的龙头，旗下运营的SIX SIS是全球最大的跨境证券结算系统之一，覆盖超过60个市场。

金管局认为，此次联网将产生三重叠加效应：其一，进一步强化香港作为“超级联系人”的角色，吸引更多欧洲及中东资本通过瑞士渠道进入亚洲债券市场；其二，为香港债券市场的流动性建设提供技术支撑，未来CMU用户可直接参与瑞士债券的发行与交易；其三，为人民币国际化开辟新通道——瑞士是全球最大的离岸财富管理中心之一，联网后有望推动更多人民币计价债券通过CMU进入瑞士投资者资产配置清单。

迅清公司首推股票交易后服务：迈向“全品种”结算平台

迅清结算有限公司作为此次联网的核心执行方，其首次提供股票交易后服务同样引发市场高度关注。该公司此前主要承担香港债务工具的结算与托管，而此次通过接入SIX的平台技术，迅清将能够处理香港与瑞士双向的股票交易结算，包括交收指令匹配、资金划转及股权登记等环节。

迅清公司行政总裁刘慧莹在解释业务扩展时指出：“过去我们的服务以债券为主，但国际投资者对股票市场的基础设施互联需求同样迫切。此次与SIX的合作，使我们得以利用现有技术框架快速切入股票领域，未来不排除进一步拓展至其他资产类别。”她透露，首批接入的股票产品将聚焦于瑞士蓝筹股及香港恒生指数成分股，预计初期日处理交易量可达50万笔。

业界反响：降低交易成本，激活双边投资

市场人士对此次联网普遍给予积极评价。香港投资基金公会行政总裁黄王慈明表示，长期以来，跨境投资的最大痛点在于结算效率与成本，“以往香港投资者买卖瑞士股票需通过多层代理，结算周期长达T+3，现在借助CMU与SIX的直接联网，有望缩短至T+2甚至T+1，且费用预计可降低30%以上。”他同时指出，此举对香港人民币债券市场尤为利好，“瑞士拥有庞大的离岸人民币存款池，联网后将显著提升人民币资产的可及性。”

瑞士驻香港总领事苏思齐在特区政府举办的庆祝典礼上表示，此次联网是瑞港金融合作“里程碑式的突破”，“瑞士一直视香港为进入亚洲的门户，CMU与SIX的直连将帮助瑞士企业更高效地参与中国内地及香港的资本市场。”

后续展望：从“债券互联”到“全资产互联”

金管局在公告中明确，下一步将研究扩大CMU联网的覆盖范围，重点探索与中东、东南亚及拉丁美洲主要中央证券存管机构建立类似直连。同时，迅清结算公司计划年内推出股票交易后服务的增值选项，包括实时交收状态查询、跨境税务预扣等。

分析人士指出，此次联网背后折射出香港正从“离岸债券中心”向“全球资产结算枢纽”转型。随着CMU的功能持续升级，香港有望在粤港澳大湾区金融合作及“一带一路”投融资服务中扮演更核心的角色。金管局强调，将继续优化金融市场基础设施，确保香港在复杂多变的国际环境中保持竞争力。