CFTC持仓：COMEX黄金投机性净多头削减3258手 降至120328手

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的持仓数据显示，截至7月28日当周，纽约商品交易所（COMEX)黄金期货投机性净多头头寸减少3，258手，至120，328手，降幅约2.6%。这表明，在美联储释放缩减购债信号后，投机资金对黄金短期走势的看涨押注明显松动。

作为观察市场情绪的重要指标，CFTC交易商持仓报告中的非商业净多头头寸反映了对冲基金等投机客对金价方向性操作的意愿。本次数据较前一周的123，586手有所下滑，意味着多头减仓或空头增持的活动升温，市场上看多黄金的“热钱”正在退潮。

从背景来看，当周全球市场情绪主要受美联储7月议息会议主导。7月28日，美联储宣布维持基准利率和购债规模不变，但主席鲍威尔表示，预计可能在年内启动缩减资产购买。尽管他同时强调尚未就缩表作出决定，但这一偏“鹰”基调仍推动美元指数走强，并带动美债收益率上行。对于黄金这种不生息的资产而言，持有成本相对上升，资金吸引力随之减弱。当周COMEX黄金期价一度跌破1800美元/盎司重要关口，也压制了多头的持仓信心。

此外，美国当周公布的经济数据表现平稳，初请失业金人数维持低位，消费者信心指数有所回升，这些数据强化了市场对美国经济复苏的预期，削弱了黄金的避险买需。在此背景下，部分前期获利的多头选择落袋为安，而部分空头则乘机入场，净多头头寸因此相应收窄。

不过，市场对于黄金后市仍存在分歧。看空方认为，随着美联储沟通缩表路径，实际利率可能逐步上行，黄金短期将继续承压，若后续美国非农就业数据超预期，则净多头可能进一步下滑。看多方则指出，当前全球疫情仍在反复，通胀压力尚未完全消退，而实际利率依然处于负值区间，加上全球央行购金和实物需求为价格提供了底部支撑，因此黄金并未失去中长期配置价值。减仓行为可能更多是战术性调整，而非战略性撤离。

展望后市，市场焦点将转向美国7月非农就业报告、7月CPI以及8月底的杰克逊霍尔全球央行年会。届时如果美联储放出更明确的缩表时间表，黄金投机者或将继续削减净多头头寸，金价面临更大考验；反之，若政策表态不及预期鹰派，前期离场的资金则可能重新回流，推动净多头企稳回升。同时，美元指数、美债收益率的走势以及全球疫情的最新变化，也将成为左右持仓数据的关键变量。

总体来看，CFTC最新报告显示，COMEX黄金投机性净多头头寸已降至120,328手，单周减少3，258手。在货币政策收紧预期与避险需求交织的复杂环境中，投机客正通过降低仓位来应对不确定性。黄金市场未来方向，仍有待经济数据与政策信号的进一步指引。