（综合讯） 美股周一收盘，科技巨头Alphabet（谷歌母公司）股价大幅上涨5.4%，报收于每股182.5美元，创下近两个月来的最大单日涨幅。此次上涨令公司市值单日增加逾800亿美元，总市值重新站上2.2万亿美元关口。市场分析认为，强劲的云计算业务增长预期、人工智能领域的持续突破，以及整体科技股情绪回暖，共同推动了这轮行情。

财报超预期成直接催化剂

尽管距离最新季度财报发布尚有数周，但多家投行在近期密集上调了对Alphabet的盈利预测。据彭博社数据，分析师普遍预计公司本季度营收将同比增长12%至约860亿美元，其中谷歌云业务收入有望突破100亿美元大关，同比增长近30%。这一增速远高于公司整体营收增幅，显示出云业务正成为继广告之外的第二增长曲线。

摩根士丹利在最新研报中将Alphabet目标股价从190美元上调至210美元，评级维持“增持”。该行分析师指出：“谷歌云在生成式AI基础设施领域的先发优势正在转化为实际订单，尤其是来自初创企业和传统企业数字化转型的混合云需求，增长速度超出此前模型假设。”

AI芯片与多模态模型进展受瞩目

消息面上，Alphabet旗下DeepMind近期在年度技术分享会上展示了新一代多模态AI模型“Gemini 2.5 Pro”的升级版本，其在数学推理、代码生成及长文本理解等基准测试中的表现，部分指标已超越OpenAI的GPT-4o。此外，公司自研的第六代云端AI芯片TPU v6已进入量产阶段，该芯片在训练大语言模型时的能效比相较上一代提升45%，成本却降低了约30%。这被市场视为其在AI算力竞赛中掌握自主可控能力的关键信号。

瑞银集团分析师表示，市场此前对Alphabet在生成式AI浪潮中“反应迟缓”的担忧正在消退。搜索引擎业务虽面临ChatGPT等产品的分流压力，但公司通过将AI概览（AI Overviews）整合进搜索入口，广告点击率反而环比提升2.1个百分点，表明商业化路径已初步跑通。

广告市场回暖助力基本盘

宏观经济层面，美国最新零售销售数据优于预期，显示消费者支出仍具韧性。这直接提振了数字广告市场。据eMarketer估算，全球数字广告支出今年有望增长9.7%，而谷歌搜索及YouTube广告收入占公司总营收的近四分之三。多位广告买家反馈，三季度以来品牌预算投放保持活跃，尤其是在零售和金融服务领域。

与此同时，Alphabet此前宣布的700亿美元股票回购计划仍在稳步实施，公司近期在每股175美元附近进行了密集回购操作，向市场传递了对自身长期价值的信心。公司董事会还在上周批准了自2019年以来的第四次股利分配方案，季度股息调高至每股0.25美元。

分析师警示估值与监管风险

不过，也有谨慎声音认为，Alphabet目前市盈率约为25倍，虽低于纳斯达克科技股平均水平，但考虑到欧盟《数字市场法案》对其搜索偏袒行为的调查仍在进行，以及美国司法部可能寻求拆分其广告技术业务的潜在诉讼，中短期仍存在政策不确定性。摩根大通在另一份报告中指出：“AI叙事现在占据股价定价的权重过高，若Q3财报中云业务增速未能达到28%以上的乐观预期，股价可能面临回调压力。”

市场将密切关注Alphabet预计于10月23日盘后发布的第三季度业绩报告。公司管理层此前在电话会议中透露，资本开支将维持在高位，全年预计在500亿至550亿美元之间，绝大部分投向AI服务器和数据中心建设。

截至收盘，标普500信息技术板块整体上涨1.8%，纳斯达克指数上涨1.6%，Alphabet的强势表现对大型科技股形成明显带动。同日，微软、亚马逊、Meta股价分别上涨0.9%、1.3%和2.1%，市场风险偏好显著回升。