随着基金二季报进入密集披露期，首批“固收+”产品的调仓路线图率先揭晓。截至7月15日，已公布二季报的多只“固收+”基金展现出鲜明的进取姿态，权益仓位普遍提升1至3个百分点，部分产品甚至接近20%的仓位上限。更为关键的是，科技成长股成为这批基金超额收益的核心来源，重仓科技已然成为跑赢市场的制胜关键。
仓位主动提升 多只产品回报超9%
“固收+”产品通常以债券等固收资产为底仓，通过配置一定比例的权益资产来增强收益。二季度，这类产品一改此前相对保守的运作风格，主动提升权益仓位的趋势十分明显。
从已披露数据来看，多数“固收+”产品在二季度选择加仓，权益仓位普遍较一季度提高1至3个百分点。其中，淳厚添益增强债券、永赢匠心增利债券等今年以来回报率均超过9%，在同类产品中表现突出。这些产品的共同特征正是权益仓位的主动抬升，部分产品甚至将权益仓位提升至接近20%的合同约定上限，显示出基金经理对市场结构性机会的积极把握。
分析人士指出，在债券收益率持续走低、纯债资产吸引力下降的背景下，“固收+”产品通过增配权益资产来提升整体收益水平，是顺应市场环境变化的理性选择。而能够精准捕捉到科技板块的阶段性机会，则成为拉开收益差距的关键。
科技成长股成超额收益核心来源
为何科技板块成为“固收+”基金加仓的重点方向？已披露的基金经理观点给出了明确答案：业绩驱动。
有“固收+”基金经理在二季报中明确表示，上市公司一季报数据显示，成长板块业绩增速表现突出，符合业绩驱动的配置思路。在此基础上，二季度进一步强化了科技领域的持仓结构。从实际持仓来看，半导体、消费电子、AI算力等细分赛道成为布局重点。
事实上，今年以来科技板块的结构性行情持续演绎。以半导体产业链为例，受益于国产替代加速和下游需求复苏，相关上市公司业绩频频超预期。与此同时，人工智能、云计算等领域的政策利好不断落地，也为科技成长股提供了估值抬升的催化剂。这些因素共同促使“固收+”基金经理将科技板块作为超额收益的核心来源。
值得关注的是，尽管科技股阶段性涨幅较大，但多数基金经理并未选择大幅减仓，反而利用市场波动进行了结构性调仓，进一步向业绩确定性更高的细分领域集中。这种“越涨越买”的态势，折射出机构对科技主线的高度共识。
展望后市：业绩驱动逻辑延续 科技主线有望强化
对于下半年市场走势，已披露二季报的“固收+”基金经理普遍持乐观态度，核心逻辑在于市场定价逻辑正从估值驱动转向业绩驱动。
多位基金经理指出，当前A股市场已进入业绩验证期。上半年科技板块的上涨更多是基于对业绩改善的预期，而随着半年报陆续披露，实际业绩能否兑现将成为决定股价走向的关键。从目前已披露的业绩预告来看，科技龙头公司的盈利增长趋势较为明确，这为科技主线的延续提供了基本面支撑。
展望三季度，基金经理普遍认为，科技板块有望在半年报验证后继续成为结构性行情的核心主线。一方面，政策层面对科技创新支持力度不减，数字经济和人工智能等产业政策持续加码；另一方面，全球科技周期复苏叠加国内自主可控需求，为科技企业提供了广阔的成长空间。不过，也有基金经理提醒，随着板块累积涨幅较大，个股分化将进一步加剧，需要更加关注估值与业绩的匹配度。
总体来看，“固收+”产品二季度的积极调仓，既体现了基金经理对市场结构性机会的精准把握，也反映了机构投资者对科技主线的坚定看好。从估值驱动到业绩驱动，市场逻辑的切换正在重塑投资范式，而重仓科技、拥抱成长的策略，在这一轮行情中已展现出显著的竞争力。未来，随着半年报数据的全面揭晓，科技主线的成色将进一步得到检验。