7月刚过10天，A股上市券商半年度成绩单已陆续揭晓。截至7月10日，已有9家上市券商发布2026年半年度业绩预告，全部实现同比高增长，招商证券等头部机构更直言“经营业绩已创历史新高”。在资本市场回暖、自营业务爆发及财富管理转型成效显现的共同驱动下，券商业绩迎来近年来最亮眼的高光时刻。
头部券商稳坐“百亿俱乐部”，天风证券增幅领跑
从净利润绝对值看，龙头券商优势依旧显著。中信证券、国泰海通双双预计上半年净利润超200亿元，稳居行业第一梯队。其中，中信证券半年度净利润预计在220亿元至240亿元区间，同比增长超60%；国泰海通紧随其后，预计实现净利润210亿元至230亿元，同比增幅亦超过50%。两家合计净利润贡献已接近行业已披露预告券商总和的四成，彰显头部机构的盈利韧性。
从增长幅度看，中小券商展现出更强的弹性。天风证券以最高693.5%的同比增幅领跑全行业，预计净利润区间为12亿元至15亿元。公告显示，天风证券业绩爆发主要得益于自营投资业务精准把握市场节奏，权益类及衍生品投资收益大幅增长，叠加投行及资管业务收入稳步提升。此外，红塔证券、东兴证券等多家中小券商增幅也超过200%，呈现出“小而美”的高成长特征。
二季度业绩爆发：5家单季净利环比翻倍
更令市场振奋的是，多家券商二季度实现业绩爆发式增长。数据显示，在已披露预告的9家券商中，有7家二季度单季净利润环比一季度实现正增长，其中5家环比增幅超过100%。以招商证券为例，其一季度净利润为28亿元，二季度预计达到55亿元至60亿元，环比增幅超100%，整体半年度净利润预计同比增长超300%，创下历史同期新高。
分析人士指出，二季度市场日均成交量较一季度提升约25%，两融余额回升至1.8万亿元以上，叠加债市走强和IPO节奏加快，券商经纪、自营、投行三大业务线全面开花，推动业绩环比大幅改善。“尤其是自营业务，二季度权益市场结构性行情突出，固收类资产也贡献了可观收益，头部及部分弹性券商的单季业绩甚至超过了去年全年水平。”某中型券商非银分析师表示。
分析师研判：业绩预期差待修复，板块估值空间显著
在亮眼数据背后，券商板块的估值修复逻辑正获得市场重新关注。多位非银分析师表示，随着半年报陆续披露，市场对2026年证券业务的预期差有望逐步修复，当前板块整体市净率（PB）仍处于1.2倍至1.5倍的历史中低位，与业绩高增长形成明显背离。
“从已披露的业绩预告看，行业净利润增速的中位数超过150%，而证券指数年初至今涨幅仅约10%，估值并未充分反映盈利改善。”华泰证券非银首席分析师指出，随着更多上市券商在7月底前完成业绩发布，市场将重新审视板块基本面，叠加资本市场改革深化、做市商机制扩容等政策红利，券商股估值修复空间十分显著。
值得关注的是，部分中小券商在二季度释放的业绩弹性，已吸引资金提前布局。7月以来，天风证券、红塔证券等涨幅均超过15%，远跑赢大盘。机构普遍认为，下半年若市场保持活跃，券商业绩高增长态势有望延续，尤其具备财富管理转型优势及自营弹性的券商，估值修复行情或更具持续性。
结语
从“行业普增”到“头部新高”，从“二季度爆发”到“预期差修复”，2026年上半年的券商业绩无疑为资本市场注入了一剂强心针。随着财务数据陆续落地，券商板块能否迎来“业绩与估值”的双击行情，值得投资者持续关注。