国海证券发布最新研报，维持长城汽车“增持”评级。报告显示，长城汽车2026年6月销量实现环比显著改善，出口占比首次突破55%，创下单月历史新高。海外市场正成为公司增长的核心引擎。
根据国海证券研报数据，长城汽车2026年6月总销量为10.8万辆，虽同比微降2.4%，但环比增长7.7%，呈现出明显的回暖趋势。2026年1-6月，公司累计销量达58.4万辆，同比增长2.5%，整体表现稳健。
出口表现亮眼，单月占比超55%
在整体销量平稳的背景下，长城汽车的海外业务成为最大亮点。6月，公司海外销售同比增长高达50.2%，单月出口占比一举超过55%，这意味着长城汽车每卖出两辆车，就有一辆以上销往海外市场。这一比例不仅创下公司历史新高，也在中国汽车品牌中处于领先地位。
国海证券分析认为，出口占比的快速提升，得益于长城汽车“ONEGWM”全球化战略的深入实施。该战略以统一品牌形象、统一产品标准、统一服务体验为核心，正在泰国、巴西等关键市场加速本地化投产。随着海外产能的逐步释放，公司在全球范围内的供应链和市场响应能力将进一步提升。
经典与旗舰双向发力，皮卡出口稳居第一
在产品层面，长城汽车采取“经典与旗舰双向发力”的策略，旗下哈弗、魏牌、欧拉、坦克、长城皮卡五大品牌均有新车型投放。国内市场方面，ONEGWM战略正加速落地，通过整合渠道资源与营销体系，提升品牌协同效应。
值得特别关注的是，长城皮卡在上半年表现强势。2026年1-6月，长城皮卡累计出口销量达3.5万辆，同比增长17.8%，稳居中国皮卡品牌出口第一的位置。凭借在高性价比、耐用性和越野性能上的传统优势，长城皮卡在东南亚、中东、南美等市场持续扩大市占率，成为公司海外业务的“压舱石”。
研报展望：海外贡献度有望持续提升
国海证券指出，随着“ONEGWM”全球化战略的深化，以及泰国、巴西等本地化生产基地的建成投产，长城汽车的海外贡献度有望持续提升。当前，公司海外市场已覆盖全球60多个国家和地区，并逐步从单纯的整车出口向“研产销”本地化模式过渡。这种深度本土化策略有助于规避贸易壁垒、降低物流成本，同时更精准地满足当地消费者需求。
研报预计，长城汽车未来收入、利润等业绩指标将持续向好。基于对公司长期发展前景的看好，以及当前估值水平具备吸引力，国海证券维持对长城汽车的“增持”评级。
行业视角：中国汽车出海步入新阶段
从行业大背景看，长城汽车出口占比的创新高并非个例。2026年以来，中国汽车品牌整体出海势头强劲，新能源与传统燃油双线并进，海外市场已成为中国车企第二增长曲线。长城汽车凭借皮卡领域的传统优势以及SUV、新能源车型的全面布局，在“差异化竞争”中占据先机。
分析人士认为，长城汽车若能持续巩固海外市场的高增长态势，同时在国内市场通过新产品周期稳住基本盘，将有望在激烈的行业竞争中走出一条独特的全球化路径。对于投资者而言，出口占比的持续攀升，意味着公司盈利结构的优化与抗风险能力的增强。
未来，长城汽车能否在海外市场复制国内的成功经验，并实现从“走出去”到“走上去”的跃迁，值得持续关注。