巴西6月消费者价格指数环比上涨0.16%；此前预期上涨0.31%。

巴西地理与统计研究所（IBGE）7月11日发布的最新数据显示，2024年6月巴西消费者价格指数（CPI）环比上涨0.16%，较5月的0.46%明显回落，也远低于市场此前预期的0.31%。这一数据表明，巴西通胀压力正在逐步缓解，为央行进一步降息提供了空间。

实际数据与预期差距明显

此前，经济学家普遍预测巴西6月CPI环比涨幅在0.31%左右，实际数据仅为预期值的一半多。同比来看，巴西6月CPI同比上涨4.23%，而5月为3.93%。尽管同比涨幅有所扩大，但环比增幅的显著收窄仍是积极信号。

IBGE在报告中指出，6月通胀放缓主要得益于食品和饮料价格下跌，该类别环比下降0.33%，对整体CPI贡献了-0.07个百分点。其中，肉类价格下跌1.21%，水果价格下降1.03%，成为拉低食品价格的主要因素。此外，服装价格环比下降0.44%，也对通胀回落起到了一定作用。

尽管整体通胀趋缓，但部分类别价格仍在上涨。交通运输价格环比上涨0.40%，主要受汽油价格上涨1.23%推动。住房相关费用环比上涨0.58%，其中电费上涨1.64%，燃气费上涨1.08%。

分析人士指出，交通运输和住房价格的上行反映出能源成本依然高企，但食品价格的回落有效对冲了这些压力。巴西经济研究所研究员安德烈·布拉兹表示：“6月数据印证了通胀正在朝着预期方向演变，尤其是核心服务价格的涨势正在放缓。”

巴西央行此前已将基准利率（Selic）维持在10.5%的水平，但市场普遍预期央行将在接下来的议息会议上继续降息。6月通胀数据低于预期，强化了这一预期。巴西央行行长罗伯托·坎波斯·内托近期曾表示，通胀前景已经有所改善，但货币政策仍需保持谨慎。

资产管理公司Tullett Prebon分析师何塞·费利佩认为：“0.16%的环比增幅让市场松了一口气。央行可能在下月会议上再降息50个基点，将Selic利率降至10%。”他补充说，尽管全球不确定性犹存，但巴西国内通胀压力可控，为降息周期延续奠定了基础。

巴西政府设定的2024年通胀目标为3%，允许上下浮动1.5个百分点。当前4.23%的同比涨幅仍处于目标区间上限以内。巴西央行最新一期《焦点报告》显示，市场对2024年通胀的预期中值为3.9%，低于此前预测的4.0%，且预计2025年通胀将进一步回落至3.5%左右。

经济学家普遍认为，只要食品价格不出现大幅反弹，巴西通胀有望在年内逐步接近目标区间中点。不过，全球油价走势、厄尔尼诺现象对农产品的影响以及巴西雷亚尔汇率波动，仍是未来通胀走势的重要不确定因素。

IBGE将于8月9日公布7月CPI数据，届时市场将更为清晰地判断通胀趋势是否已确立拐点。对于正在努力平衡增长与稳定的巴西经济而言，6月低于预期的通胀数据无疑是一个令人鼓舞的信号。