加拿大5月预算赤字大幅收窄至3.1亿加元 经济回暖信号初显

渥太华消息——加拿大财政部当地时间28日公布的最新财政数据显示，2025年5月联邦政府预算赤字为3.1亿加元，远低于上年同期的22亿加元赤字水平。这一同比收窄逾85%的显著变化，被市场分析人士解读为加拿大财政状况正在稳步改善的积极信号。

根据财政部发布的月度财政监测报告，2024-25财年（截至2025年3月）结束后，新财年的开局数据呈现出意料之外的韧性。与去年同期相比，5月份财政收入的增长与支出增幅的回落形成了“双重利好”，共同推动了赤字规模的大幅缩减。

收入端：税收结构优化与经济增长双击

数据显示，5月联邦政府总收入同比增长了6.8%。其中，个人所得税收入受益于就业市场持续强劲及薪资水平温和上涨，录得显著增长；企业所得税收入也因企业盈利状况好于预期而有所提升。值得注意的是，商品及服务税（GST）和关税收入亦稳步增加，反映出消费者支出和企业进口活动的活跃度保持在健康区间。

“这组数据初步验证了加拿大经济正在从高利率环境的滞后影响中缓慢复苏。”加拿大皇家银行经济研究部高级分析师内森·詹森在给客户的简报中表示，“尽管整体增速不算亮眼，但财政收入的基础面正在变得更为稳固。”

支出端：债务利息压力犹存，但核心支出增速放缓

财政支出方面，5月项目支出总额同比增幅控制在3.2%以内，较上一财年同期5%以上的增速明显放缓。这一变化主要归因于部分疫情时代遗留的一次性福利计划正式结束，以及多个部门在预算执行上采取了更为审慎的态度。

然而，一个不容忽视的压力点在于公共债务利息支出。由于过去数年联邦政府累积的债务规模庞大，且利率水平依然处于相对高位，5月公共债务利息支付较去年同期仍有所增加，这部分抵消了部分预算改善的成果。分析人士指出，若加拿大央行在未来数月如预期般开启降息周期，债务利息压力预计将得到实质性缓解。

环比差异明显：从4月盈余到5月小幅赤字

值得关注的是，这一数据与前一月相比形成鲜明对比。加拿大财政部此前公布的数据显示，2025年4月（即新财年首月）实现了约7亿加元的预算盈余。财政数据的月度波动在加拿大较为常见，主要受税收征收周期和政府支出节奏的影响。5月通常为公司及个人税款补缴的淡季，而政府各部门拨款则集中发放，因此出现微小赤字符合历史规律。

展望：全年赤字目标仍具挑战

尽管5月单月数据表现亮眼，但财政部长克里斯蒂娅·弗里兰在近期讲话中重申，政府仍将2025-26财年全年预算赤字目标设定在400亿加元左右。该目标基于对经济温和增长及全球贸易环境不确定性的审慎预判。

经济学家普遍认为，虽然年初两个月（4月、5月）的累计财政表现优于去年同期，但判断全年财政趋势尚需观察6月至9月的数据。夏季通常是加拿大财政状况的“试金石”，届时大规模基础设施投资和医疗转移支付将集中支出。

此外，国际贸易形势仍是悬在加拿大财政头上的达摩克利斯之剑。若美国对加拿大关键出口产品实施新的贸易限制措施，可能对企业所得税收入和就业市场产生连锁反应，从而影响财政收入的可持续性。

综合来看，5月预算赤字的大幅收窄为联邦政府提供了宝贵的政策空间。未来数月，如何在控制财政纪律与维持民生福利、推动清洁能源转型等优先事项之间寻求平衡，将是特鲁多政府面临的现实考验。加拿大统计局将于下周发布最新的月度GDP数据，届时将为评估财政前景提供更多经济维度的参照。