上期所原油期货夜盘收涨5.23%，报542.90元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.71%，沪银收涨1.05%。

受国际原油市场供应端扰动及地缘政治风险升温等多重因素影响，上海国际能源交易中心（上期所）原油期货夜盘交易表现强势，主力合约最终收涨5.23%，报542.90元人民币/桶。与此同时，贵金属板块也全线走强，沪金夜盘收涨0.71%，沪银收涨1.05%，市场避险情绪明显回升。

原油市场：供应担忧推升价格

从盘面来看，上期所原油期货夜盘高开高走，盘中一度触及近期新高，尾盘虽有部分获利盘涌出，但最终仍以5.23%的涨幅收盘。分析人士指出，本次原油期货的强劲走势主要受到三大因素驱动：

首先，OPEC+减产预期持续发酵。 近期主要产油国释放了进一步收紧供应的信号，市场普遍预期即将召开的OPEC+部长级会议上可能推出新的减产措施。在沙特、俄罗斯等核心成员国的推动下，全球原油供给端收缩的预期持续强化，直接推高了期货价格。

其次，中东地缘局势再度紧张。 红海航运通道安全风险尚未完全解除，部分油轮被迫绕行好望角，导致运输成本和时间双双攀升。此外，伊朗与以色列之间的言辞交锋升级，霍尔木兹海峡潜在的航运风险令市场神经紧绷。任何可能影响中东原油出口的突发因素，都会迅速在期货价格上得到体现。

第三，美国原油库存超预期下降。 美国能源信息署（EIA）最新数据显示，上周美国商业原油库存减少超400万桶，降幅远超市场预期。同时，美国炼厂开工率维持高位，汽油需求旺季临近，进一步强化了原油市场的供需偏紧格局。

与原油同步走强的还有贵金属板块。沪金夜盘收涨0.71%，沪银收涨1.05%，白银涨幅更为明显。分析人士认为，贵金属上涨主要受到两大逻辑支撑：

一方面，全球避险情绪升温。 中东局势持续紧张，叠加俄乌冲突未见缓和迹象，市场资金加速流向黄金等传统避险资产。作为全球基准的伦敦金价近期也已突破关键阻力位，带动沪金联动走强。

另一方面，通胀预期再度抬头。 原油价格的强势上涨，意味着输入性通胀压力可能再度加剧，这将推升实际利率预期下移，从而利好金银等抗通胀资产。而白银由于兼具工业属性，在光伏、电子等下游需求稳健的背景下，弹性往往大于黄金，因此涨幅更为突出。

值得注意的是，本次夜盘上涨并非独立行情。隔夜国际市场上，WTI原油主力合约涨幅超过4%，布伦特原油同步上行，内外盘价差基本保持稳定。沪金与国际金价的正相关性同样显著，显示境内投资者对海外风险的定价趋于一致。

有交易员表示，近期商品市场波动率明显加大，部分品种出现连续跳空缺口，投资者需警惕追高风险。特别是原油期货，在经历连续上涨后，技术面已出现超买信号，短期内不排除获利回吐的可能。

多家期货研究机构发布最新观点指出，上期所原油期货短期仍将维持偏强运行，但上方面临550元/桶整数关口压力。若OPEC+实际减产力度不及预期，或伊朗核谈判出现进展，油价可能出现阶段性回调。

对于贵金属，机构普遍认为美联储降息预期尚未完全兑现，黄金中长期配置价值依然存在。但短期而言，美国通胀数据若持续超预期，可能压制降息预期，从而令金价承压。沪银则需重点关注工业需求变化，特别是光伏行业排产情况。

总体来看，上期所原油及贵金属夜盘的同步上涨，反映了当前全球宏观环境“通胀韧性+地缘风险”的双重特征。投资者在把握趋势机会的同时，也需合理控制仓位，做好风险管理。后续市场焦点将转向OPEC+会议决议以及美国非农就业数据等关键事件。