近日，花旗集团发布研究报告，对联想集团（00992.HK）的基础设施服务业务前景给予高度评价。花旗分析师在报告中明确指出，联想集团的基础设施方案业务（ISG）在未来三年内有望实现强劲增长，并据此大幅上调了对联想集团2027-2029年的盈利预测，分别上调6%、29%和40%。同时，花旗维持对联想集团的“买入”评级，并将目标价从20.00港元大幅提升至31.00港元，上调幅度高达55%。这一消息引发市场广泛关注，联想集团股价随即出现积极反应。
服务器需求旺盛，AI交付量攀升
花旗分析报告指出，联想集团基础设施服务业务增长的核心动力来自多个方面。首先，来自中国和海外市场的服务器需求持续旺盛。在全球数字化转型加速、云计算和人工智能应用不断深入的背景下，企业对高性能计算和存储解决方案的需求显著增长。联想集团凭借其在服务器、存储、网络等领域的综合实力，正在从这一趋势中受益。
其次，AI服务器交付量的增加成为业务增长的又一重要引擎。随着大模型训练、推理等AI应用场景的快速落地，市场对AI服务器及相关基础设施的需求呈爆发式增长。联想集团近年来在AI服务器领域持续投入，产品线不断完善，已与多家头部科技企业建立合作关系，AI服务器订单和交付量均实现稳步攀升。
此外，花旗分析师还指出，在CPU和存储芯片供应紧张的情况下，联想集团基础设施服务业务的定价能力得到改善。供应链紧张导致部分核心元器件价格上涨，但同时也使得具备稳定供货能力和技术优势的企业在议价中占据更有利地位。联想集团凭借其全球供应链布局和与上游供应商的长期合作关系，能够较好地应对供应链波动，并在定价上获得一定溢价空间，进而提升业务盈利能力。
收入预测大幅上调，增长路径清晰
基于上述积极因素，花旗分析师对联想的ISG业务收入做出了乐观预测。报告显示，预计该业务部门在2027-2029年的收入将分别增长47%、44%和23%。这意味着，到2029年，联想集团基础设施服务业务的收入规模有望较当前水平实现翻倍以上增长。
值得注意的是，花旗此次上调盈利预测的时间跨度覆盖2027年至2029年，显示出对联想集团中长期成长性的高度信心。分析人士认为，这一预测反映了花旗对联想集团在AI基础设施领域竞争优势的认可，同时也表明对全球服务器市场持续扩容的乐观预期。
机构看好，目标价大幅上调
在业绩预测上调的同时，花旗还将联想集团的目标价从20.00港元上调至31.00港元，并维持“买入”评级。这一目标价较当前股价存在明显上升空间，显示出机构对联想集团未来股价表现的高度期待。
实际上，近期多家国际投行都对联想集团表达了看好态度。花旗此次大幅上调目标价，进一步强化了市场对联想的积极预期。分析师普遍认为，随着AI产业进入快速发展期，作为全球领先的PC和服务器制造商，联想集团在硬件基础设施领域的布局将充分受益。
未来展望：AI驱动，挑战与机遇并存
尽管前景乐观，但联想集团也面临一定挑战。全球宏观经济不确定性、地缘政治风险、以及芯片供应链的变化，都可能对业务产生扰动。此外，竞争对手如戴尔、惠普以及国内厂商也在积极布局AI服务器市场，行业竞争日趋激烈。
不过，联想集团在研发投入、全球渠道建设、以及服务能力方面积累了深厚底蕴。公司近期在AI PC、液冷服务器等新兴领域持续推出创新产品，展现了较强的技术转化能力。花旗报告亦指出，联想集团在基础设施服务业务上的盈利能力提升，不仅来自收入增长，也得益于产品结构优化和运营效率改善。
总体来看，花旗对联想集团基础设施服务业务的大幅上调盈利预测，反映了全球AI浪潮下服务器市场的强劲需求，以及联想在该领域日益增强的竞争力。随着AI应用持续落地，联想ISG业务有望成为驱动公司整体业绩增长的重要引擎。市场投资者正密切关注联想能否将这一乐观预期转化为实际业绩，从而在资本市场中继续获得正向反馈。