财联社报道 东方证券最新发布汽车行业策略研报指出，当前汽车行业处于机构低配状态，且二季度单季配置比例下降较快。随着下半年乘用车内需边际改善预期升温，汽车板块整体配置价值有望显著提升，部分前期超跌标的或将迎来估值修复行情。

板块低配叠加充分调整 悲观预期或已见底

研报数据显示，汽车行业目前在全市场机构持仓中处于低配水平，尤其在二季度，单季配置比例出现了较快速度的下降。分析人士认为，这一现象背后反映出的是市场对汽车行业内需走弱、盈利下行的双重担忧。

东方证券认为，经过二季度至今的长时间、大幅度调整，汽车板块股价已经较为充分地反映了上述悲观预期。从估值角度看，不少个股已进入历史估值底部区域，具备较高的安全边际，进一步大幅下行的空间相对有限。

多重因素支撑下半年内需边际回暖

东方证券在研报中预计，下半年国内汽车市场将迎来边际改善。“以旧换新”政策持续发力、新车周期密集开启以及补库需求释放等因素，均有望为内需提供支撑。与此同时，我国汽车出口继续保持良好态势，尤其新能源车企在海外市场的布局加速推进，出口有望继续向好。

内外需合力之下，下半年汽车行业基本面不必过度悲观——内销企稳将扭转市场对需求的悲观预期，而出口的持续增长则为企业盈利提供了额外增量。

估值修复可期 配置思路渐明

从投资策略角度看，东方证券建议重点关注三大方向：一是出海链的整车与汽车零部件公司。在全球汽车产业格局重塑的大背景下，具备海外产能布局、全球化客户结构以及较强产品竞争力的企业，有望持续受益于出海红利；二是部分超跌的整车标的。这类公司当前估值已处于历史低位，一旦内需数据出现边际改善信号，其估值修复弹性或较为可观；三是行业景气度触底回升过程中，具备盈利韧性的零部件龙头企业。

整体来看，东方证券对下半年汽车板块行情持相对积极态度，认为当前时点配置性价比正在逐步显现。但同时也需注意，内需复苏斜率、海外市场政策变化、原材料价格波动等因素仍可能对板块表现形成扰动，投资者需结合宏观环境变化动态调整配置策略。

风险提示：以上内容基于公开研报信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。