波士顿科学发布2026年第三季度营收指引：同比增长3%-5%，双重口径彰显稳健增长
当地时间4月15日，全球领先的医疗科技企业波士顿科学（Boston Scientific）在投资者交流会上公布了2026年第三季度的营收预期。公司预计，该季度整体营收同比将实现3%至5%的增长，且该增速口径同时涵盖财报基准口径与内生增长口径。这一指引不仅体现了公司对短期业绩的审慎乐观，也向市场传递了其核心业务持续向好的信号。
双重口径下的增长逻辑
据波士顿科学官方解释，本次采用的“财报基准口径”指按照国际财务报告准则（IFRS）编制的合并财务报表增长率，即包括所有已收购资产、剥离业务及汇率波动等全部影响因素后的实际账面增长；而“内生增长口径”则剔除并购、资产剥离及外汇波动等非经营性因素，仅反映公司现有业务在恒定汇率下的有机扩张能力。两者同步给出，意味着波士顿科学预计在2026年第三季度，即便不考虑新增收购贡献，其核心业务的内生动力也足以支撑3%至5%的同比增速，而财报层面的表现将与内生趋势保持高度一致。
波士顿科学首席财务官丹尼尔·布伦南（Daniel Brennan）在电话会议中表示：“我们预计第三季度将延续上半年的增长势头。3%至5%的增速反映了我们在结构性心脏病、外周介入、内窥镜及泌尿健康等核心领域的稳定需求，同时也考虑了全球市场环境中的不确定性。”他补充道，公司近年来完成的战略收购——如对心脏瓣膜修复技术企业及泌尿结石处理设备公司的整合——正在有序释放协同效应，但本季度的指引中并未计入新增重大并购或剥离的额外影响。
核心业务驱动与市场环境
作为年营收超150亿美元的医疗科技巨头，波士顿科学的增长引擎主要来自其心血管及内窥镜两大板块。根据公司一季度财报，旗下WATCHMAN左心耳封堵器、FARAPULSE脉冲电场消融系统等新产品在本周期内持续放量，尤其是在亚太及欧洲市场的渗透率加速提升。此外，泌尿健康部门因全球老龄化及泌尿疾病发病率上升，仍保持年均5%以上的稳定增长。
行业分析师指出，波士顿科学的指引站在一个相对稳健的基准线上。2025财年公司全年营收已实现约8%的同比增长，步入2026年后，欧美市场医疗器材采购政策趋稳，新兴市场如中国、印度的医疗设备进口需求逐步回升，为公司提供了温和的增长土壤。但与此同时，原材料成本波动、部分地区医疗支付改革以及来自美敦力、雅培等竞争对手的挤压，也使得行业整体增速难以大幅上行。3%至5%的区间反映出波士顿科学在平衡创新投入与盈利兑现后的理性预期。
值得注意的是，公司强调“双重口径统一”这一表述，旨在打消市场对于并购可能导致增速失真的疑虑。近年来，医疗科技行业并购活跃，部分企业通过大规模收购实现报表营收的快速膨胀，但内生增长却可能疲软。波士顿科学此次明确内生与财报增速一致，实际上表明其未来增长将更多依赖自身产品管线而非财务操作。
投资者反应及展望
指引发布后，波士顿科学股价在美股盘后交易中小幅上涨约1.2%，反映出资本市场的温和认可。多家投行维持对该股的“增持”评级，认为公司核心业务具备抗周期能力，且新推出的左心耳封堵新一代产品及鼻窦支架系统有望在2026年下半年贡献增量。
波士顿科学同时重申了2026全年的营收预期为同比增长5%至7%，第三季度作为传统业务旺季，3%至5%的阶段性增速符合全年目标节奏。公司预计将在2026年7月29日发布第二季度财报，届时将更新三季度详细指引。
在医疗科技行业从“疫情后修复”逐步转向“常态化创新”的当下，波士顿科学通过这份兼具透明度与务实性的指引，向外界勾勒出了一条扎实的增长路径——不求爆发式跃升，但求每一步都有迹可循。对于关注中国市场的投资者而言，公司此前透露的“本土化生产计划”若在下半年落地，或将为这一增速注入更多弹性空间。