21世纪经济报道 记者 张铭
7月28日晚间，道氏技术（300409.SZ）披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入47.94亿元，同比增长31.21%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长25.92%。在宏观经济承压、行业竞争加剧的背景下，公司交出“双增”成绩单，新能源材料业务成为核心驱动力。
营收净利双增，第二季度表现亮眼
分季度来看，道氏技术第二季度实现营收约25.3亿元，环比增长约11.7%；净利润约1.6亿元，环比增长约22.3%，盈利改善趋势明显。公司表示，业绩增长主要得益于锂电池材料及碳材料产品销量与价格的双重提升，以及陶瓷材料业务盈利能力持续修复。
从业务板块看，新能源材料业务上半年贡献营收约32.1亿元，同比增长38.2%，占总营收比重提升至67%。其中，三元前驱体及钴盐产品销量同比增加超35%，受益于下游动力电池与储能电池需求旺盛，以及海外客户订单放量。碳材料业务（石墨烯、碳纳米管导电剂）营收同比增长52%，公司在宁德时代、比亚迪等头部客户中的渗透率进一步提升。
传统陶瓷材料业务实现营收约14.5亿元，同比增长15.6%。受益于房地产竣工回暖及存量翻新需求，陶瓷釉料、墨水等产品量价齐升，毛利率较去年同期提高2.3个百分点至28.7%，成为公司利润的稳定器。
研发投入加码，产能扩张有序推进
在业绩增长的同时，道氏技术持续加大研发投入。报告期内，公司研发费用达2.78亿元，同比增长28.6%，占营收比重5.8%。公司重点布局高镍三元、无钴前驱体、硅基负极材料等下一代技术，并取得多项专利成果。其中，公司自主研发的9系高镍前驱体产品已通过头部电池厂商认证，预计下半年将进入批量供货阶段。
产能方面，公司在江西赣州、安徽芜湖、印尼等地的新建项目进展顺利。印尼基地年产5万吨高冰镍项目已进入试生产阶段，达产后将进一步降低原材料成本，提升整体毛利率。此外，公司碳纳米管导电剂浆料产能预计年底扩至5万吨/年，以满足动力电池头部客户需求。
机构看好下半年旺季表现
对于下半年展望，公司管理层在业绩交流会上表示，随着新能源汽车传统销售旺季到来，以及储能领域订单持续释放，公司三、四季度有望延续增长态势。同时，公司将继续推进海外客户拓展，确保全年营收突破百亿目标。
多家券商近日发布研报关注道氏技术。中金公司认为，公司深耕锂电材料赛道，产品结构不断优化，前驱体、导电剂双轮驱动格局已成，碳材料业务有望成为第二增长极。华泰证券则指出，公司海外产能布局领先同行，在镍资源自给率提升的背景下，盈利能力有望进一步改善。
截至7月28日收盘，道氏技术股价报18.75元/股，总市值约102亿元。Wind数据显示，公司当前动态市盈率约21倍，处于历史估值中枢偏低位置。分析人士认为，若下半年业绩符合预期，公司估值修复空间或将打开。
（本文数据均来自道氏技术2026年半年报公告，不构成投资建议）