【大股东定增参与度持续升温 2025年大股东认购金额合计超1675亿元】根据万得数据统计，近年来，上市公司大股东参与定增的积极性有明显提升，主要体现在参与案例数量、认购资金规模两个方面。从大股东认购的定增金额（大股东认购股份比例×现金募资金额）来测算，2025年，大股东认购金额合计超过1675亿元，认购金额占现金募资总额比值接近48%，前者创过去5年新高，后者占比创过去5年次新高。认购金额的大幅增长与上市公司定增募资金额大幅提升有密切关系，剔除配套募资后，2025年单家公司现金类定增平均募资规模超22亿元，为2024年均值3倍以上。记者梳理2021年至2025年大股东全额或部分认购的定增案例数据显示，募资投向主要分为补充流动资金、项目融资、配套融资、融资收购其他资产等类型。其中，补充流动资金、项目融资、融资收购其他资产为三大核心投向。

大股东“真金白银”布局，市场信心显著增强

近年来，上市公司大股东参与定向增发的积极性持续升温，这一趋势在2025年达到新的高峰。据万得数据统计，2025年上市公司大股东认购定增金额合计超过1675亿元，认购金额占现金募资总额比值接近48%，两项数据分别创下近五年新高和次新高，彰显大股东对公司未来发展的坚定信心。

认购规模与占比“双升” 市场信心回暖

数据显示，从大股东认购的定增金额（大股东认购股份比例×现金募资金额）来看，2025年大股东认购金额合计突破1675亿元，这一规模为过去五年之最。与此同时，大股东认购金额占现金募资总额的比例接近48%，同样处于历史高位，仅略低于2022年的水平，位居近五年次高点。

这一“量价齐升”的现象背后，是上市公司定增募资金额的大幅增长。数据显示，剔除配套募资后，2025年单家公司现金类定增平均募资规模超过22亿元，较2024年的均值增长了逾3倍。业内人士分析认为，定增募资规模的扩大与大股东认购力度的增强形成良性互动，既反映出市场整体融资环境的改善，也体现出大股东对企业战略规划的主动参与和积极支持。

资金投向聚焦三大核心领域

记者梳理2021年至2025年大股东全额或部分认购的定增案例数据发现，募资投向主要分为补充流动资金、项目融资、配套融资、融资收购其他资产等类型。其中，补充流动资金、项目融资、融资收购其他资产为三大核心投向，占据了绝大多数定增案例。

补充流动资金依然是定增资金的重要去处，尤其在宏观经济面临压力的背景下，大股东通过定增为公司注入流动性，能够有效缓解企业短期资金压力，增强抗风险能力。项目融资则集中在新能源、半导体、生物医药等战略新兴产业和传统行业转型升级领域，彰显大股东对公司长期战略布局的支持。融资收购其他资产方面，大股东通过定增方式参与资产收购，既有助于优化公司资产结构，也能够实现产业链整合和协同效应。

值得注意的是，从历史数据看，大股东参与定增的资金投向呈现出从“简单补流”向“战略布局”转变的趋势。项目融资和资产收购类案例占比逐年提升，反映出大股东更倾向于将资金投入到具有长期成长性的领域。

大股东参与度提升释放积极信号

资本市场分析人士表示，大股东积极参与定增，意味着其对公司未来发展前景充满信心。一方面，大股东以“真金白银”参与认购，能够有效对冲外部投资者的不确定性担忧，提升定增项目成功率；另一方面，大股东通过定增增加持股比例，也有助于优化公司治理结构，实现管理层与股东利益的深度绑定。

从更宏观的角度来看，大股东定增参与度的持续升温，与当前资本市场深化改革、支持实体经济融资的政策导向密不可分。随着注册制改革深入推进，以及再融资政策的持续优化，上市公司融资渠道更加畅通，大股东参与定增的制度成本降低、效率提升。

展望未来，随着新质生产力培育、产业转型升级进程加快，大股东定增参与度有望继续保持高位。在项目融资和资产收购等领域，大股东的战略配置行为将为资本市场注入更多信心，助力上市公司实现高质量发展。