受国际市场波动及宏观情绪影响，上海期货交易所夜盘交易中主要商品期货品种呈现普跌格局。截至夜盘收盘，原油期货主力合约大幅下挫2.48%，报收于526.80元人民币/桶，创下近期单日最大跌幅；沪金主力合约收跌0.73%，沪银主力合约跌幅扩大至1.43%，贵金属板块整体承压明显。

原油市场：供需预期转弱打压价格

上期所原油期货夜盘低开低走，盘中一度跌幅超过3%，尾盘略有回升但仍收跌2.48%。分析人士指出，此次下跌主要受到多重利空因素叠加影响。

国际方面，美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国商业原油库存意外增加，同时炼厂开工率下降，暗示需求端出现阶段性疲软。此外，OPEC+主要产油国近期对增产计划的表态趋于模糊，市场对供应过剩的担忧重新升温。宏观层面，美联储多位官员发表鹰派言论，强调通胀压力依然顽固，降息预期进一步推迟，这导致美元指数走强，以美元计价的大宗商品普遍承压。

国内市场方面，近期公布的经济数据显示，国内工业活动增速有所放缓，部分炼厂进入春季检修季，原油加工量环比下降，现货市场交投清淡。一位期货公司分析师表示：“短期内原油价格可能继续维持区间震荡，但下行风险不可忽视，投资者需密切关注OPEC+下月会议的政策动向。”

贵金属：美元走强与风险偏好回升双重压制

与原油同跌的还有贵金属板块。沪金主力合约夜盘收跌0.73%，报收于近期低位；沪银跌幅更大，达1.43%。金银比价再度扩大，显示白银的工业属性受到更大拖累。

黄金下跌的主因在于美联储降息预期的持续降温。隔夜公布的美国3月消费者信心指数高于预期，就业市场依然强劲，市场对首次降息时点的预期已后移至9月甚至更晚。与此同时，10年期美债收益率攀升至4.3%上方，实际利率走高，削弱了无息资产黄金的吸引力。此外，全球主要股市表现回暖，风险偏好提升促使资金从避险资产流出。

白银方面，除了受到黄金下跌的联动效应外，自身工业需求前景亦不乐观。近期全球制造业PMI数据表现分化，中国3月官方制造业PMI虽重回扩张区间，但欧美制造业仍处于收缩状态，银的工业需求复苏步伐缓慢。此外，光伏产业对白银需求的拉动效应暂时减弱，库存去化速度不及预期。

后市展望：短期承压 中期关注政策信号

对于后续走势，多家机构发布最新观点。关于原油，东证期货研报指出，当前油价已部分消化利空因素，但地缘政治风险溢价尚未完全消退，若中东局势出现新的紧张因素，价格可能出现反弹。操作上建议投资者控制仓位，以波段交易为主。

贵金属方面，中信建投期货认为，黄金在2000美元/盎司（国际金价）附近仍有较强支撑，但短期调整尚未结束，需要等待更多经济数据验证。白银由于波动性更大，短期内可能继续弱于黄金。值得关注的是，全球央行购金行为持续，央行储备多元化需求为金价提供长期支撑。

总体来看，上期所夜盘商品价格下行反映了市场对宏观不确定性的重新定价。投资者需密切关注本周即将发布的美国非农就业数据、中国通胀数据以及美联储官员讲话，这些因素将对国内期货市场产生重要影响。在趋势明朗之前，建议采取谨慎的交易策略，合理设置止损。