记者 张明
2025年7月20日，吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”）发布公告称，公司全资附属公司Geely SPV与Ford NL达成协议，拟以2.21亿欧元收购西班牙目标公司34%的股权。交易完成后，目标公司将由Ford NL和Geely SPV共同持有66%和34%的权益。此次收购不构成吉利汽车的关联交易，也不属于须予公布交易。与此同时，三方还计划成立一家合营公司，从事乘用车的合约生产。
交易细节与合资计划
根据公告，吉利汽车的全资附属公司Geely SPV与Ford NL签署了股权收购协议。交易对价为2.21亿欧元，收购完成后，Geely SPV将持有目标公司34%的股权，而Ford NL将继续持有66%的股权。目标公司将成为双方的合资实体，其中Ford NL保持控股地位。
值得注意的是，此次交易并不构成吉利汽车的关联交易，也不属于须予公布交易。这意味着该交易规模在吉利汽车的总体业务中属于常规性投资，不需要经过特别股东大会批准或进行额外披露。
除了股权收购外，Geely SPV、Ford NL及目标公司还计划共同成立一家新的合营公司。该合营公司将主要从事乘用车的合约生产业务，即通过合同方式为其他品牌或企业代工生产乘用车。这一模式在全球汽车行业日益普遍，尤其是在电动化转型背景下，传统车企与新兴品牌之间的产能共享需求显著增加。
战略意义：构建欧洲产能支点
此次收购是吉利汽车在欧洲市场布局的又一重要步骤。西班牙作为欧洲第四大汽车生产国，拥有成熟的汽车工业体系和供应链基础。目标公司虽然公告中未明确披露具体名称，但结合Ford NL的背景，市场普遍猜测这家公司可能涉及福特汽车在西班牙的现有产能或相关资产。
对于吉利汽车而言，通过此次交易可以获得西班牙的本地化生产能力和团队资源。欧洲市场一直是吉利全球化战略的重点区域。此前，吉利已通过收购沃尔沃汽车、入股戴姆勒、成立极星品牌等方式在欧洲市场建立了品牌影响力。然而，随着欧盟对中国电动汽车加征关税的潜在风险以及供应链本地化要求的提升，在欧洲拥有直接的生产基地变得愈发重要。
合资公司从事乘用车合约生产，意味着吉利可以利用该平台为旗下的领克、极氪等品牌在欧洲市场提供本地化生产服务，同时也可以为其他第三方品牌提供代工服务，进一步优化产能利用效率。
行业趋势：车企“轻资产”出海新路径
近年来，中国车企出海模式正在发生深刻变化。从单纯的整车出口，到CKD（全散件组装）模式，再到直接收购或合资建设海外工厂，中国汽车企业正在加速向“本地化生产”转型。吉利此次选择与Ford NL合作，采用收购部分股权、成立合资公司的模式，可以视为一种“轻资产”策略——既获得了现成的产能和团队，又不需承担全部投资风险。
同时，合约生产模式在汽车行业正在兴起。例如，麦格纳等独立代工商已经为多个品牌生产整车。吉利通过合资公司开展合约生产业务，不仅可以服务自身品牌，还能承接其他车企的订单，形成新的利润增长点。
挑战与展望
尽管此次收购为吉利在欧洲的发展打开了新窗口，但也面临一定挑战。首先，合资公司的管理协调问题——Ford NL作为控股方，双方在决策中如何平衡利益将是一个长期课题。其次，欧洲汽车市场正面临电动化转型和常规能源车型需求下滑的双重压力，产能利用率能否达到预期目标仍有不确定性。
不过，吉利汽车在全球化运营方面已积累了丰富经验。从收购沃尔沃到整合宝腾、路特斯，再到与戴姆勒的深入合作，吉利展现了对跨国资产的有效整合能力。此次西班牙合资项目，有望成为吉利在欧洲市场的又一个“桥头堡”，助力其实现2025年全球销量突破300万辆的战略目标。
截至发稿，吉利汽车港股股价保持稳定，市场对此次收购反应积极。分析人士指出，2.21亿欧元的投资规模相对吉利汽车的体量而言较为有限，但战略价值显著，预计未来还将有更多类似布局。