近期，沉寂已久的创新药板块迎来连续反弹行情，市场资金加速回流，多只个股表现亮眼。截至4月18日收盘，石药景峰（股票代码：600XXX）强势斩获2连板，成为本轮反弹的领涨龙头；苑东生物、申联生物涨幅均超10%，维康药业、石药创新、益方生物等个股涨幅亦超过6%，板块赚钱效应显著扩散。

板块集体走强 多只个股创阶段新高

从盘面表现来看，创新药概念板块早盘便展现出强劲的上涨动能。石药景峰开盘后迅速封板，全天成交金额显著放大，资金抢筹迹象明显，连续两个交易日涨停。作为石药集团旗下的创新药平台，石药景峰近期在创新药研发管线推进方面频传利好，市场对其核心品种的临床进展预期持续升温。

苑东生物、申联生物尾盘发力，最终涨幅分别达到11.2%和10.8%，均创出近三个月来单日最大涨幅。维康药业、石药创新、益方生物分别上涨6.5%、6.3%和6.1%，板块内跟涨品种多达十余只，显示资金对创新药赛道的关注度正在系统性回升。

从资金流向看，当日创新药板块主力资金净流入超过12亿元，其中石药景峰、苑东生物、益方生物位列净流入前三甲。北向资金方面，沪股通、深股通当日对创新药板块的配置力度也有所加大，多只标的获增持。

多重利好共振 行业回暖信号明确

分析人士指出，本轮创新药概念反弹主要受到政策面、基本面与资金面的多重利好共振。

政策层面，近期国家医保局对创新药的支付政策释放积极信号，明确将进一步完善“双通道”机制，加速创新药进入医保后的临床使用。同时，国家药监局药品审评中心（CDE）持续优化审评审批流程，多个创新药品种获得突破性治疗药物认定或优先审评资格，行业政策环境趋于友好。

基本面层面，多家创新药企近期披露的2023年年报及2024年一季度业绩预告显示，核心品种销售收入持续增长，亏损幅度有所收窄。以石药景峰为例，其旗下两款肿瘤创新药上市后放量速度超预期，一季度销售额同比增幅超过80%。苑东生物在麻醉镇痛领域的管线布局取得关键进展，主攻品种有望于下半年获批上市。

资金层面，沉寂数月的医药主题基金近期再度活跃。据第三方机构统计，4月以来生物医药ETF（交易型开放式指数基金）份额增长超过15亿份，显示机构资金正通过指数工具加速入场。此外，部分私募基金也在近期调研中表达了对创新药下半年行情的乐观预期。

机构看好下半年表现 关注临床进展节点

多家券商机构发布最新研报，认为创新药板块已进入中期布局窗口。

国金证券医药团队指出，经过近两年的深度调整，A股及港股创新药板块的估值已回落至历史底部区间，部分核心标的市净率甚至低于1倍。随着行业政策边际改善、企业研发管线兑现度提升，板块有望迎来估值修复与业绩增长的双重驱动。

中信建投证券则认为，创新药的投资逻辑正在从“赌管线”转向“看兑现”，建议重点关注下半年有望发布关键临床数据或获得新药批件的公司。特别是那些拥有“First-in-class”或“Best-in-class”潜力品种的企业，其市场价值有望迎来重估。

不过，也有市场人士提醒，创新药研发具有高投入、高风险、长周期特征，投资者在参与反弹行情时仍需注意个股基本面差异，避免追高跟风。短期反弹能否演变为趋势性反转，还需观察后续政策落地节奏及企业核心品种的销售数据。

展望后市，业内人士普遍认为，随着新一轮国家医保谈判临近，创新药品种的商业化进程将进一步加快，拥有差异化优势和自主定价能力的龙头企业有望持续受益。板块在经历阶段性反弹后，或将进入分化行情，投资者应聚焦研发实力强、现金流向好、管线布局清晰的优质标的。