【美国2/10年期国债收益率跌超5个基点，追随油价跌势】周二（7月28日，美联储FOMC货币政策会议开幕当天）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌5.06个基点，报4.5981%，整体低开低走，北京时间23:00过后出现一波加速下跌行情、刷新日低至4.5860%。两年期美债收益率跌5.17个基点，报4.2706%，00:15也刷新日低至4.2541%；30年期美债收益率跌4.58个基点，报5.0907%。2/10年期美债收益率利差涨0.120个基点，报+32.549个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌4.18个基点，至2.4015%；两年期TIPS收益率跌1.88个基点，至2.1480%；30年期TIPS收益率跌4.76个基点，至2.9265%。

周二（7月28日），在美联储联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议开幕当天，美国国债市场出现显著波动，各期限国债收益率普遍大幅下行。其中，2年期和10年期美债收益率双双跌超5个基点，主要受国际油价持续下跌拖累，市场对通胀预期有所降温。

各期限收益率普遍下挫

纽约尾盘数据显示，美国10年期基准国债收益率下跌5.06个基点，报4.5981%。从日内走势看，该收益率全天呈现低开低走格局，北京时间23:00过后出现一波加速下跌行情，一度刷新日内低点至4.5860%。2年期美债收益率跌幅更为明显，下跌5.17个基点，报4.2706%，并在北京时间00:15刷新日低至4.2541%。

长期限国债方面，30年期美债收益率下跌4.58个基点，报5.0907%。值得关注的是，2年期与10年期美债收益率利差（即期限利差）微幅走阔，上涨0.120个基点，报+32.549个基点，显示短期收益率下行幅度略大于长期。

此外，通胀保值国债（TIPS）收益率也同步走低。10年期TIPS收益率下跌4.18个基点，至2.4015%；2年期TIPS收益率下跌1.88个基点，至2.1480%；30年期TIPS收益率下跌4.76个基点，至2.9265%。TIPS收益率的下降通常意味着市场对通胀补偿的要求降低。

油价下跌成主要推手

市场分析人士指出，本次美债收益率下行与原油价格持续走弱密切相关。周二国际油价延续近期跌势，WTI原油期货价格一度跌超2%，布伦特原油期货同步下探。油价作为大宗商品之王，其价格变动直接影响通胀预期。当油价下跌时，市场对未来通胀压力的担忧缓解，进而压低国债收益率，特别是对通胀敏感的长期收益率。

此外，美联储FOMC会议当天启动为期两天的货币政策讨论，市场普遍预期本次会议将维持利率不变。但投资者密切关注会后声明中关于通胀前景和未来降息路径的表述。部分交易员认为，在经济数据出现疲软迹象的背景下，美联储可能需要更早开启降息周期，这一预期也助推了债券买盘。

宏观数据与市场情绪

近期公布的经济数据显示，美国制造业活动有所放缓，服务业扩张动能也有所减弱，这为债券市场提供了支撑。同时，房地产市场在高利率环境下承压，消费者信心指数出现回落，都使得避险资金流入债市。

不过，也有分析师提醒，当前国债收益率的下行可能更多是技术性调整。从历史水平看，10年期收益率仍在4.5%上方运行，相较于去年年底的低点已有明显抬升。若未来通胀数据再度超预期，或美联储释放鹰派信号，收益率可能重新反弹。

后续关注焦点

市场接下来的焦点将集中在周三美联储FOMC会议结束后公布的利率决议及声明。尤其是点阵图显示的利率路径预期，以及美联储主席在新闻发布会上对通胀、就业和经济增长前景的立场。此外，本周还将公布美国第二季度GDP初值、个人消费支出（PCE）物价指数等关键经济数据，这些都将对债市走向产生重要影响。

截至纽约尾盘，美债市场交投依然活跃。分析师表示，在宏观不确定性较高的背景下，债市波动可能持续加大，投资者需密切关注多头与空头力量在关键点位附近的博弈。