3月12日，南向资金再度展现出强烈的港股配置意愿。截至当日收盘，南向资金合计净买入157.51亿港元，创下近期单日净流入新高。这一规模不仅远超此前数日的平均水平，也反映出内地资金对港股市场的乐观情绪重新升温。
具体来看，沪市港股通方面，盈富基金成为当日资金追逐的绝对焦点，净买入额高达61.75亿港元，占当日南向总净买入的近四成。作为追踪恒生指数表现的交易所买卖基金（ETF），盈富基金获得巨额资金加持，往往被市场解读为机构资金对港股大盘整体看多的信号。与此同时，建滔积层板也获得资金青睐，净买入15.58亿港元，显示资金对覆铜板龙头企业的关注度提升。不过，华虹宏力在沪市港股通中净卖出额居首，达到15.97亿港元，成为当日南向资金减持规模最大的个股。
深市港股通方面，建滔集团和中芯国际分别获得12.99亿港元和9.18亿港元的净买入。建滔集团与沪市的建滔积层板同属建滔系，两笔大额买入共同指向市场对PCB产业链上游材料的看好。中芯国际作为内地晶圆代工龙头，近期受国产替代逻辑及行业周期回暖预期驱动，持续吸引南向资金加仓。与此同时，阿里巴巴-W在深市港股通中净卖出额居首，金额为5.78亿港元，显示部分资金仍在减持互联网巨头。
资金结构分化：ETF备受追捧，个股选择趋于集中
从当日南向资金的流向特征来看，呈现出明显的“大盘ETF大幅净买入、个股操作分化”的特点。盈富基金单日净买入超过61亿港元，这一规模在近年来的港股通交易中较为罕见。分析人士指出，ETF的大额买入通常与机构投资者的资产配置策略有关，尤其是在市场出现阶段性调整、估值具备吸引力时，资金倾向通过宽基ETF快速布局港股整体行情。
与之相对，个股方面则冷热不均。华虹宏力净卖出近16亿港元，远超其他个股，可能与其前期股价涨幅较大、部分资金获利了结有关。华虹宏力所在的半导体板块近期持续波动，市场对行业库存周期的判断存在分歧，导致资金博弈加剧。阿里巴巴则延续了近期被减持的趋势，尽管公司回购动作频繁，但南向资金整体仍处于净流出状态，反映出部分投资者对电商行业竞争格局及宏观消费复苏节奏的谨慎态度。
建滔系双星闪耀：产业链逻辑获资金认可
值得关注的是，建滔积层板（沪市）与建滔集团（深市）同日双双录得大额净买入，合计净买入额达28.57亿港元。建滔积层板是全球覆铜板行业头部企业，受益于AI服务器、高速通信等领域对高端覆铜板需求的增长；建滔集团则涉足印刷线路板（PCB）、化工等多业务。两者同步获资金加仓，表明市场对电子信息产业链上游原材料端景气度持续向好的预期较为一致。近年来，随着AI算力基础设施建设的加速，高端覆铜板及PCB的需求弹性被持续看好，资金借道港股配置相关核心标的的意愿增强。
中芯国际再获加持：国产替代逻辑持续演绎
中芯国际以9.18亿港元的净买入额位列深市港股通净买入第二位，显示资金对半导体制造环节的布局热情未减。中芯国际作为国内产能规模最大、技术节点最先进的晶圆代工厂，持续受益于国产替代进程。尽管全球半导体市场短期内存在库存调整压力，但中长期来看，国内对成熟制程芯片的自主可控需求依然强劲。公司近期财报显示产能利用率逐步回升，也提振了市场信心。
后市展望：南向资金能否延续强势？
单日净买入157.51亿港元，已接近去年四季度以来的单日峰值水平。业内人士认为，南向资金的大举流入与近期港股市场整体估值偏低、企业盈利预期改善以及内地流动性充裕等因素密切相关。从结构上看，ETF扫货和个股精准布局并存的局面，说明资金既有系统性配置诉求，也重视个股的产业逻辑。
不过，华虹宏力和阿里巴巴的净流出也提示风险：部分前期涨幅较大的科技股及互联网巨头仍面临一定的获利回吐压力。未来南向资金的持续性，仍需观察国内经济复苏信号的进一步明朗以及港股市场整体流动性环境的变化。短期而言，资金围绕AI算力、半导体、消费电子等产业链的布局趋势有望延续，ETF的指向性作用也将持续受到市场关注。