本报记者 | 国际能源观察

截至12月31日收盘，国际油价延续强势表现，纽约商品交易所2025年2月交货的轻质原油期货价格上涨0.73美元，收于每桶82.41美元，涨幅为0.89%；伦敦布伦特原油期货2025年3月交货的价格上涨0.62美元，收于每桶86.04美元，涨幅为0.73%。这是国际油价连续第三个交易日上涨，市场看多情绪明显升温。

多重因素推动油价走强

本轮油价上涨是多重利好因素共振的结果。首先，地缘政治风险溢价回归。中东地区局势持续紧张，主要产油国供应中断的担忧情绪再度升温，为油价提供了强有力的底部支撑。尽管目前尚未出现实质性供应中断，但市场对潜在风险的定价正在逐步提高。

其次，美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国商业原油库存连续两周录得超预期下降，累计降幅达1280万桶。库欣地区原油库存更是降至近年低位，这一被视作WTI原油定价中心的库存变化，直接强化了市场对短期供应偏紧的判断。季节性炼厂开工率回升至93.1%的高位水平，进一步加剧了现货市场的紧张格局。

需求端预期改善

从需求端来看，全球最大原油进口国中国的制造业PMI数据连续三个月处于荣枯线以上，显示经济复苏动能持续巩固。与此同时，北美地区遭遇新一轮寒潮天气，取暖油需求显著攀升。美国汽车协会（AAA）数据表明，假期出行高峰期间汽油需求同比上升2.3%，成品油消费的韧性超出市场预期。

国际能源署（IEA）在最新月度报告中上调2025年全球石油需求增长预测至132万桶/日，较前值上调了8万桶/日，理由是亚洲发展中国家消费动能持续增强，以及航空燃油需求的稳步恢复。

OPEC+供应政策成焦点

市场目光正聚焦于即将召开的OPEC+月度部长级会议。多名消息人士透露，该联盟可能将当前220万桶/日的自愿减产协议延长至2025年第一季度末。加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略总监克罗夫特指出："OPEC+在油价低于每桶85美元时提前增产的动机并不充分，维持限产更符合其财政盈亏平衡点的现实需要。"

机构观点：短期偏强，关注回调风险

高盛大宗商品研究团队在最新研报中表示，全球原油市场正处于"温和去库存"阶段，预计2025年第一季度布伦特原油均价为85美元/桶，潜在的伊朗供应风险或带来5-10美元的额外溢价。摩根大通则更为谨慎，认为非OPEC产油国的供应增长将在2025年下半年逐步抵消减产效果，油价届时可能面临回落压力。

国内成品油市场方面，据第三方机构测算，截至本周期第八个工作日，参考原油品种均价为83.15美元/桶，对应的国内汽柴油零售价预计上调幅度约为180元/吨。下一次国内成品油调价窗口将于1月15日开启，届时私家车加满一箱50升油或将多花约7元。

后市展望

从技术面来看，WTI原油已有效突破80美元整数关口的阻力位，MACD指标呈现金叉形态，布林带开口向上，短期技术面偏多信号明显。不过，投资者也需警惕超买后的技术性回调风险。此外，年末流动性偏薄可能放大价格波动。

总体而言，在供应端收缩预期、地缘风险溢价回升、需求端韧性显现的共同作用下，国际油价短期内有望维持偏强运行格局。但中长期走势仍将取决于OPEC+产量政策的实际走向、全球经济复苏的可持续性，以及地缘局势的演进。

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