7月29日晚间，海南椰岛（集团）股份有限公司（证券代码：600238，证券简称：ST椰岛）发布公告称，公司股票将于2024年7月31日停牌一天，自8月1日起撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示，股票简称由“ST椰岛”变更为“ST椰岛”，股票代码不变，日涨跌幅限制仍为5%。这标志着椰岛在“摘星”路上迈出关键一步，但距离彻底“脱帽”仍有距离。
停牌变更详情：净资产转正成关键转折
根据公告，公司向上交所提交的撤销退市风险警示申请已获审核同意。本次停牌仅一天，旨在完成相关变更程序。7月31日停牌期间，公司将进行股票简称变更及风险警示级别调整。8月1日复牌后，投资者需注意股票简称已发生变化，但交易规则中的涨跌幅限制仍维持在5%，未恢复至10%。
此次调整的核心触发因素在于公司2023年度财务指标的根本性改善。此前，椰岛因2022年度经审计的净资产为负值，触及《股票上市规则》中退市风险警示情形，于2023年5月起被实施*ST。而根据2023年年度报告，公司期末净资产已由负转正，且会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告，未触及终止上市标准，因此得以申请撤销退市风险警示。
*ST背景回溯：保壳攻坚战始末
椰岛的困境始于2022年。受行业竞争加剧、历史包袱重及内部管理调整等因素影响，公司当年实现营业收入4.16亿元，归母净利润亏损1.18亿元，期末净资产为-0.29亿元，直接触发“净资产为负”的退市红线。2023年5月5日起，公司股票被实施退市风险警示，简称变为“*ST椰岛”，股价一度下探至4元附近，市值缩水至不足20亿元。
为保住上市地位，公司开启了一系列自救行动。一方面，通过处置非核心资产、优化债务结构、引入战略投资者等方式改善资产负债表；另一方面，聚焦主业，发力椰汁、鹿龟酒等核心产品，控制成本费用。2023年年报显示，公司实现营业收入9.83亿元，同比增长136.3%；归母净利润扭亏为盈，实现约0.31亿元；净资产成功转正，达到约0.15亿元。尽管净利润微薄，但扭亏为盈和净资产转正的双重成果，为“摘星”铺平了道路。
为何仍留“ST”？其他风险警示解析
虽然退市风险警示得以撤销，但公司股票仍被实施其他风险警示，致使简称无法一步到位恢复为“海南椰岛”。公告指出，原因在于公司存在“持续经营能力不确定性”及“内部控制存在重大缺陷”等情形。这并非个案——许多ST公司在“摘星”后往往因主业薄弱、内控瑕疵等继续戴着“ST”帽子。
具体来看，2023年度审计报告虽为标准无保留意见，但审计师在强调事项段中提示了公司持续经营能力可能存在重大不确定性。例如，公司流动负债仍高于流动资产；部分历史合同纠纷尚在诉讼阶段；扣除非经常性损益后，公司2023年净利润仍为负数，主营业务造血能力有待验证。此外，公司内部控制评价报告认定存在财务报告相关重大缺陷，涉及对外投资审批流程、关联交易管理等环节。
按照上交所规则，只有当公司同时消除退市风险警示和其他风险警示所涉及的全部情形，且主营业务健康、内控有效、持续经营能力明确后，才能申请彻底撤销ST，恢复普通股票简称。这意味着椰岛的“脱帽”之路仍面临考验，投资者需密切关注后续年报质量。
市场反应与前景展望
在“摘星”预期下，ST椰岛股价近期表现相对活跃。7月29日公告当日，公司股价收于6.50元，市值约29亿元，自低点以来已反弹逾50%。有分析认为，撤销ST有助于改善公司融资环境及合作方信心，但ST身份仍制约机构投资者的大规模介入。
行业层面，椰岛所处的保健酒与植物蛋白饮品市场竞争激烈。一方面，海南椰岛作为“椰岛”品牌拥有者，在海南本地及南方市场具备一定知名度；另一方面，公司产品线分散，核心产品鹿龟酒近年市场占有率下滑，椰汁饮料面临养元、椰树等巨头的挤压。2024年一季度，公司实现营收2.73亿元，同比增长22.5%，但净利润仍为亏损约0.12亿元，显示扭亏基础并不稳固。
对于投资者而言，*ST椰岛变更为ST椰岛，意味着退市风险暂时解除，但经营改善仍需时间。公司管理层在近期投资者交流中表示，将加快清理历史遗留问题，优化激励机制，聚焦高毛利品类，力争2024年度实现扣非净利润为正。后续能否真正走出困境，还需看主业增长持续性、内控整改成效以及是否出现新的风险事件。
总之，“ST椰岛”的亮相，既是公司保壳成功的一个里程碑，也是新考验的开始。A股市场上，由*ST降级为ST的公司，后续表现分化明显：部分公司借助行业回暖与资产重组重回正轨，亦有公司长期徘徊在ST阵营最终黯然退市。椰岛的未来，仍待时间检验。