ST人福（600079）6月28日晚间公告，其全资子公司人福医药集团股份公司（以下简称“人福医药”）拟以10.62亿元的交易对价，将其持有的乐福思健康产业有限公司（以下简称“乐福思”）16.34%股权转让给武汉璟岩股权投资合伙企业（有限合伙）。本次交易完成后，人福医药对乐福思的持股比例将由原先的约40%下降至23.66%，乐福思不再纳入公司合并报表范围，但仍作为公司重要联营企业继续存在。

根据公告，本次交易采用收益法评估，乐福思股东全部权益价值评估值约为65亿元，对应16.34%股权的交易价格为10.62亿元。受让方武汉璟岩为一家专注于健康产业投资的私募股权基金，与ST人福无关联关系。交易款项将以现金方式分两期支付，首期支付60%，剩余40%在股权交割完成后三个月内付清。ST人福表示，本次交易预计将带来约4.2亿元的投资收益，所得款项将用于补充公司流动资金及偿还部分债务。

乐福思成立于2016年，是全球知名避孕套品牌“杰士邦”的运营主体，同时拥有“第六感”等两性健康品牌。人福医药于2017年通过收购澳大利亚Ansell公司全球两性健康业务，间接持有乐福思控股权。近年来，乐福思在电商渠道表现强劲，但受原材料价格波动及市场竞争加剧影响，其盈利能力出现下滑。2022年，乐福思实现营业收入约18.5亿元，净利润约1.2亿元，同比分别下降5%和15%。此次出售部分股权，被市场解读为ST人福剥离非核心资产、聚焦医药主业的重要一步。

ST人福自2021年因内部控制审计报告被出具否定意见而“戴帽”以来，一直致力于通过资产重组和债务优化实现“摘帽”。公司明确提出了“归核化”战略，要求集中资源发展麻醉镇痛、生育调节、维吾尔医药等核心领域。两性健康业务虽具有品牌优势，但与公司医药主业协同性较弱，且占用大量资金。本次出售不仅能够回笼现金，还能降低资产负债率——截至2023年一季度，ST人福资产负债率约63%，通过此次交易可下降约2个百分点。

值得注意的是，ST人福同时公告称，将在本次交易完成后放弃对乐福思的优先增资权，为后续引进战略投资者铺平道路。市场分析人士认为，乐福思本身具备独立上市潜力，引入财务投资者有助于其优化治理结构，并为可能的IPO做准备。而对于ST人福而言，在保留约24%股权的前提下，既能分享乐福思未来的成长红利，又能将更多资源回笼到现金紧缺的医药主业，可谓一箭双雕。

从二级市场表现看，公告发布次日ST人福股价微涨0.8%，报收7.55元。投资者普遍对本次交易持中性偏积极态度，认为其有助于改善公司财务报表质量，为申请撤销其他风险警示（摘帽）创造条件。不过，也有分析师提示，ST人福仍需解决内控缺陷整改、核心产品集采降价等风险，未来“摘帽”仍存不确定性。

根据规划，ST人福将在2023年下半年持续推进各项整改工作，并择机启动再融资计划。此次出售乐福思股权，是公司“瘦身健体”进程中的关键一环。随着非核心资产的逐步剥离，ST人福的主营业务结构将更加清晰，盈利能力和抗风险能力有望得到实质性提升。