记者 张明 报道
2025年7月22日 北京电

随着数字经济与人工智能产业的快速发展，算力作为核心基础设施正迎来新一轮投资热潮。7月22日晚间，行云科技（股票代码：300XXX）发布公告称，公司全资子公司拟与第三方共同出资设立合资公司，注册资本为1000万元，其中全资子公司拟出资510万元，占合资公司注册资本的51%。合资公司将主要从事算力相关业务的研发、运营与市场化推广。此举被市场解读为行云科技在算力赛道上的重要战略落子。

一、合资公司概况与出资细节

根据公告，本次拟设立的合资公司暂定名为“行云算力科技有限公司”（以工商登记为准），主营业务涵盖算力基础设施的规划、建设、运维，以及基于算力的数据处理、AI模型训练与推理服务等。合资公司注册资本1000万元，行云科技全资子公司以自有资金出资510万元，持股51%，成为控股股东；另一合作方以现金或技术出资490万元，持股49%。双方将按照出资比例共享收益、共担风险。

行云科技表示，本次投资不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。合资公司的设立尚需获得工商行政管理部门的核准，存在一定的不确定性，但公司已与合作方就核心条款达成初步一致。

二、算力业务布局：契合数字化转型大趋势

行云科技原是一家专注于云计算解决方案与行业信息化服务的高新技术企业，近年分别在智慧政务、智能金融等领域积累了丰富的客户资源与技术能力。此次设立合资公司开展算力业务，是其向“底层算力+上层应用”双轮驱动模式转型的关键一步。

“算力是未来数字经济的‘水电煤’，谁掌握了算力资源，谁就掌握了AI时代的主动权。”行云科技董秘在电话会议上表示，当前国内算力市场正从单纯的需求爆发期进入“供需结构性调整期”，一方面通用算力供给趋于饱和，另一方面高性能计算与边缘计算需求持续攀升。行云科技此次选择在此时切入，正是看准了政企市场对私有化、定制化算力的旺盛需求。

三、行业背景：算力产业迎来政策与市场双重红利

近年来，国家层面密集出台算力相关支持政策。2023年底，工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确到2025年算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。2024年以来，各地数据中心、智算中心建设如火如荼，据中国信通院预测，2025年中国算力核心产业规模将突破2.5万亿元。

在此背景下，涉足算力业务的企业不断增多，但多数为大型互联网公司或专业IDC服务商。行云科技作为中型科技公司，选择以合资方式进入，既能降低前期资本开支压力，又能借助合作方在特定区域或行业的技术与渠道优势。

四、风险提示与市场展望

公告亦提示了相关风险：算力行业技术迭代速度快，若合资公司未能跟上技术演进节奏，可能导致产品与服务竞争力下降；同时，合资公司尚处于设立初期，业务开展需经历团队组建、市场开拓等阶段，短期内可能对公司合并报表产生一定费用影响。

不过，多名券商分析师在接受采访时持乐观态度。国盛证券TMT分析师表示：“行云科技原有的政企客户资源与算力业务具有天然协同性，合资公司若能快速落地标杆项目，有望在一年内实现盈亏平衡。” 中信建投则指出，当前A股算力概念股估值整体处于历史中位水平，行云科技市值较小且业务转型方向清晰，具备一定的弹性空间。

截至7月22日收盘，行云科技股价报收12.35元，当日微涨0.6%。市场普遍认为，后续合资公司具体业务合同的签署及首批客户的获取将是观察其算力战略落地的关键节点。

（完）