WTI原油期货收复日内跌幅 供需博弈下市场情绪修复

国际原油市场在经历早盘震荡后，纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油期货主力合约于当地时间本周三尾盘成功收复全部日内跌幅，最终收于每桶78.45美元，与前一交易日结算价基本持平，全天振幅超过1.8美元。这一走势反映出当前多空力量在关键价位附近展开激烈拉锯，市场情绪在多重因素交织下逐步修复。

早盘时段，受美国能源信息署（EIA）周度库存数据利空影响，WTI原油期货一度下探至76.88美元，跌幅超过2%。数据显示，截至上周五，美国商业原油库存增加320万桶，远超市场预期的120万桶增幅，库欣地区库存同步回升，叠加上周美国原油产量维持在1330万桶/日的历史高位，短期供给宽松信号令油价承压。然而，随着交易时间推进，市场焦点迅速转向即将召开的OPEC+部长级会议以及宏观层面的利好预期，油价自日内低点持续反弹，最终挽回全部失地。

多重利好因素共振助推价格回升

分析人士指出，本轮油价收复跌幅的核心驱动力在于供给侧的预期管理与宏观情绪的边际改善。一方面，OPEC+消息人士向路透社透露，鉴于当前全球原油需求增速放缓及非OPEC产油国增产压力，该组织可能在6月初的产量决策会议上进一步延长当前220万桶/日的自愿减产措施，甚至不排除额外加码的可能。沙特能源部长此前已多次强调“先发制人”的稳定市场策略，这一表态持续为多头提供心理支撑。

另一方面，地缘政治风险溢价重新抬头。近期中东局势再度紧张——伊朗与以色列之间的摩擦升级，胡塞武装在红海区域对商船的袭击频率增加，令霍尔木兹海峡的运输安全受到市场关注。尽管尚未出现实质供应中断，但航运保险费率上升及部分油轮绕行好望角的成本转嫁，在边际上推动了现货升水结构。

此外，宏观经济数据出现利好信号。美国劳工部公布的首次申请失业救济人数低于预期，消费者信心指数小幅回升，削弱了市场对经济深度衰退的担忧。同时，美元指数在美联储官员释放“暂停加息”信号后承压下行，跌至104.2附近，令以美元计价的大宗商品吸引力增强。石油经纪商PVM分析师表示：“美元走软为油价提供了可乘之机，当WTI跌至77美元以下时，大量套利买盘和空头回补涌入，形成了技术性支撑。”

市场分歧加剧，多空博弈进入关键期

尽管日内收复跌幅，但当前原油市场的多空分歧依然显著。部分机构认为，油价尚未完全脱离下行风险。花旗银行大宗商品研究团队指出，美国汽油需求旺季开局疲弱，EIA数据显示上周汽油库存意外增加210万桶，而馏分油库存同步累积，终端消费缺乏亮点。若OPEC+未能兑现市场预期的进一步减产，油价可能重新测试75美元关口。

看多方则更关注中期供需缺口。国际能源署（IEA）在最新月报中预测，2024年下半年全球石油市场将面临每日约50万桶的供应缺口，届时OPEC+的闲置产能将成为关键缓冲。高盛报告维持对布伦特原油三季度85美元/桶的目标价，认为当前的低油价区间为长期投资者提供了布局窗口。

展望：关注OPEC+会议及美国通胀数据

展望未来数日，市场将密切关注两大事件：一是OPEC+将于6月初举行的线上部长级会议，其减产决议将直接指引三季度供给前景；二是美国5月消费者物价指数（CPI）数据，该数据将影响美联储利率路径预期，进而通过美元与风险偏好传导至油价。

技术面上，WTI原油期货当前站上5日、10日均线，MACD指标低位金叉初现，短期动能偏多。但上方80美元整数关口及年线压力沉重，若无实质利好突破，宽幅震荡格局料将延续。资深市场人士认为，在供需两端均未出现明确方向之前，单边追涨或杀跌均存在风险，投资者宜保持灵活仓位，等待变量落地。