本报记者 张宇

3月28日，A股房地产板块早盘经历短暂下探后，午后强势震荡拉升，板块指数一度涨幅超过2%。其中，中交发展（600340）率先封板涨停，报收于12.36元/股，涨幅10.01%，全天换手率高达8.7%，主力资金净流入逾2.3亿元，成为当日地产板块的领涨龙头。截至收盘，中交发展、华发股份、滨江集团等个股涨幅均超过5%，万科A、保利发展等龙头股亦跟随上涨，板块内超八成个股飘红。

市场表现：多空博弈激烈，资金追捧“央国企”

从盘面来看，早盘房地产板块一度在获利盘回吐压力下小幅走低，但午后开盘不久，中交发展在买盘推动下直线拉升，仅15分钟即封死涨停。受此带动，板块内个股纷纷跟涨，华发股份、招商蛇口、金地集团等涨幅均超过4%。值得注意的是，当日成交量较前一日放大近三成，显示市场分歧依然存在，但多头情绪明显占据上风。

“中交发展作为央企背景的开发商，近期在土地市场表现活跃，叠加公司前期债务化解取得实质性进展，市场对其信心有所恢复。”某券商地产分析师在接受本报记者采访时表示，“午后资金集中涌入，可能与市场传闻即将出台的进一步楼市松绑政策有关，但具体尚需官方确认。”

政策面：多部门释放积极信号，地方调控持续优化

消息面上，近期房地产领域政策暖风频吹。3月26日，国务院常务会议明确提出“进一步优化房地产政策，有效激发潜在需求”。住建部随后表示，将加快推动城市房地产融资协调机制落地，加大对“白名单”项目的信贷支持力度。与此同时，北京、上海、广州、深圳等一线城市相继放松限购政策，部分二线城市取消首套房贷款利率下限，市场预期的“小阳春”行情正在逐步兑现。

“这一轮政策的核心是‘因城施策’下的需求端刺激，同时供给端‘保交楼’资金加速到位，房企流动性压力有所缓解。”中国房地产数据研究院院长陈晟认为，“中交发展作为首批获得银行授信支持的央企之一，其涨停具有示范效应，表明市场对优质房企的估值正在修复。”

行业基本面：销售数据边际回暖，库存压力仍存

从行业数据看，国家统计局最新数据显示，2025年1-2月全国商品房销售面积同比下降5.2%，但降幅较去年全年收窄3.4个百分点；销售额同比增长2.1%，自2023年以来首次转正。尤其是一线城市，2月二手住宅价格环比上涨0.3%，显示出核心区域需求韧性较强。不过，三四线城市库存压力依然较大，去化周期仍在24个月以上。

“当前房地产板块属于政策驱动型上涨，基本面尚未全面好转。”国泰君安首席地产分析师谢皓宇指出，“投资者应重点关注那些土储质量高、负债率低、融资能力强的央国企，以及部分已完成重组的民企龙头。中交发展的涨停更多是情绪修复，后期能否持续要看3月销售数据能否超预期。”

后市展望：短期博弈政策，长期关注销售回暖

展望后市，多家机构认为房地产板块仍具备阶段性修复机会，但大幅反弹需看到居民购房意愿的实质性提升。光大证券研报指出，当前地产股估值处于历史低位，部分优质龙头PB（市净率）不足0.8倍，具备安全边际。短期来看，4月有望迎来新一轮政策窗口期，建议重点关注一二线城市的销售复苏节奏。

不过，也有分析师提示风险。中金公司地产团队表示，如果房企债务展期谈判出现反复，或部分项目交付延迟，可能导致情绪再次降温。投资者应密切关注中交发展等领涨股的后续走势，若出现放量滞涨，则需警惕短期回调。

编辑点评：

中交发展的涨停并非孤立事件，而是房地产板块在政策、资金、情绪三重共振下的缩影。尽管行业底部的确认仍需时间，但“政策底”已相对清晰。对于普通投资者而言，在追求短期收益的同时，更应清醒认识到：楼市复苏的关键在于居民收入信心的恢复，而非单一政策的刺激。理性判断、审慎布局，方能在波动中把握机遇。